Ngày 9 tháng 1, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã phát hành thông báo, quyết định ngày 15 tháng 1 sẽ thông qua hệ thống kết toán trung tâm của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (CMU) để đấu thầu phát hành kỳ phiếu ngân hàng trung ương nhân dân tệ ngoài khơi đợt đầu tiên của năm 2025. Quy mô đợt phát hành này lên đến 60 tỷ nhân dân tệ, là phát hành mới, tạo mức cao kỷ lục trong lịch sử phát hành kỳ phiếu ngân hàng nhân dân tệ ngoài khơi một lần.
Phát hành mới kỳ phiếu ngân hàng, mục tiêu rõ ràng
Kỳ phiếu ngân hàng nhân dân tệ ngoài khơi lần này là trái phiếu có lãi suất cố định kỳ hạn 6 tháng, sẽ bắt đầu tính lãi từ ngày 17 tháng 1 và hoàn trả gốc và lãi khi đáo hạn. Thông báo cho thấy, phát hành kỳ phiếu ngân hàng nhằm làm phong phú thị trường sản phẩm tài chính nhân dân tệ có xếp hạng tín dụng cao tại Hồng Kông, hoàn thiện đường cong lợi suất nhân dân tệ, đồng thời điều chỉnh thanh khoản thị trường nhân dân tệ ngoài khơi, hỗ trợ ổn định tỷ giá nhân dân tệ ngoài khơi.
Khác với việc phát hành tiếp tục theo chu kỳ trước đây, lần này là phát hành mới. Theo quan điểm của các nhà phân tích thị trường, việc phát hành kỳ phiếu ngân hàng nhân dân tệ ngoài khơi vào thời điểm này thể hiện quyết tâm của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc trong việc thắt chặt thanh khoản nhân dân tệ và ổn định tỷ giá.
Chi phí vốn nhân dân tệ ngoài khơi tăng cao
Ngay từ đầu năm, chi phí vốn nhân dân tệ ngoài khơi tiếp tục tăng, các chỉ số chính đo lường chi phí vốn — lãi suất liên ngân hàng nhân dân tệ ngoài khơi tại Hồng Kông (Hibor) trong các kỳ hạn chính đều tăng. Tính đến ngày 8 tháng 1, lãi suất Hibor qua đêm đã tăng lên 8.10%, mức cao nhất trong ba năm qua; lãi suất Hibor kỳ hạn một tháng cũng đạt mức cao mới kể từ tháng 4 năm 2024.
Các chuyên gia cho rằng, việc tăng cường phát hành kỳ phiếu ngân hàng ngoài khơi lần này sẽ giảm bớt căng thẳng thanh khoản đồng nhân dân tệ trong thị trường ngoài khơi ở một mức độ nào đó và giúp cân bằng cung cầu trong thị trường ngoại hối.
Ổn định kỳ vọng, cải thiện tỷ giá nhân dân tệ
Chuyên gia nghiên cứu vĩ mô tại Phòng Thị trường Tài chính Ngân hàng Chiếu Ai Dương Mậu Hoa cho biết, việc phát hành bổ sung kỳ phiếu ngân hàng nhân dân tệ không chỉ đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư nước ngoài với các tài sản nhân dân tệ chất lượng cao, mà còn thông qua việc điều chỉnh thanh khoản thị trường ngoài khơi để hỗ trợ tỷ giá nhân dân tệ. Động thái này giúp định hướng kỳ vọng thị trường, ổn định tỷ giá nhân dân tệ ở mức độ cân bằng hợp lý.
Bành Minh, chuyên viên nghiên cứu cao cấp đặc biệt tại Phòng Thực nghiệm Tài chính và Phát triển Quốc gia, nhận xét việc phát hành kỳ phiếu ngân hàng làm giảm khoảng cách giữa tỷ giá nhân dân tệ trong nước và ngoài khơi, gia tăng chi phí đầu cơ đồng nhân dân tệ, từ đó giảm rủi ro hình thành kỳ vọng một chiều của thị trường, ngăn ngừa sự dao động lớn của tỷ giá.
Công cụ chính sách phong phú, ứng phó với dao động tỷ giá mạnh mẽ
Các chuyên gia đều đồng ý rằng, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có đủ công cụ chính sách và kinh nghiệm để đối phó với biến động tỷ giá nhân dân tệ. Chung Lâm Nam, nhà phân tích vĩ mô cấp cao tại Chứng khoán Quảng Phát, nhận định ngân hàng trung ương có thể sử dụng nhiều hơn yếu tố điều chỉnh ngược chu kỳ, tăng quy mô phát hành kỳ phiếu ngân hàng ngoài khơi để tiếp tục ổn định tỷ giá nhân dân tệ.
Với đợt phát hành 60 tỷ nhân dân tệ kỳ phiếu ngân hàng ngoài khơi này, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thể hiện khả năng điều tiết ngoại hối ổn định, mang đến niềm tin cho thị trường, đồng thời khẳng định quyết tâm chính sách ổn định tỷ giá tại các thời điểm đặc biệt. Trong tương lai, tỷ giá nhân dân tệ dự kiến sẽ duy trì ổn định trong một phạm vi hợp lý.
