MicroStrategy (MSTR.US) đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường trong năm nay khi giá cổ phiếu của nó tăng mạnh nhờ sự tăng giá của Bitcoin. Tính đến thứ ba, giá cổ phiếu chốt phiên ở mức 427,96 USD mỗi cổ phiếu, tăng gấp bảy lần so với đầu năm, tổng giá trị thị trường đạt 110 tỷ USD, trở thành một trong những công ty lớn nhất của Mỹ chưa lọt vào chỉ số S&P 500.
Bitcoin đẩy cao giá cổ phiếu và giá trị thị trường
Bitcoin lập kỷ lục mới vào thứ ba, tăng 2,8%, gần chạm mức 94,000 USD, tiến tới ngưỡng 100,000 USD. Màn trình diễn mạnh mẽ này đã đẩy giá cổ phiếu MicroStrategy gần như tăng gấp đôi kể từ ngày bầu cử 5 tháng 11, đồng thời phản ánh sự kỳ vọng lạc quan rằng chính sách của Trump có thể tiếp tục hỗ trợ tiền mã hóa.
Là nhà đầu tư công ty lớn nhất thế giới nắm giữ Bitcoin, hiện MicroStrategy đang nắm giữ 331.200 Bitcoin, chiếm hơn 1,5% tổng lượng cung Bitcoin, với tổng giá trị vị thế ước tính khoảng 310 tỷ USD. Tuy nhiên, thị trường đã trả một mức phí cao cho vị trí Bitcoin của nó, giá cổ phiếu MicroStrategy đã vượt giá trị thị trường của vị trí Bitcoin gấp ba lần.
Chiến lược "21-21" dẫn dắt đầu tư táo bạo
Chiến lược "21-21" được thúc đẩy bởi Chủ tịch hội đồng quản trị kiêm cổ đông kiểm soát Michael Saylor là lý do quan trọng thúc đẩy giá cổ phiếu công ty tăng cao. Kế hoạch này nhằm phát hành 210 tỷ USD cổ phiếu và trái phiếu tương ứng trong ba năm tới để mua Bitcoin. Từ cuối tháng 10, MicroStrategy đã huy động được khoảng 66 tỷ USD thông qua bán cổ phiếu, trong đó có 46 tỷ USD vừa huy động trong tuần qua, tất cả đều được dùng để mua Bitcoin.
Hơn nữa, công ty đã công bố vào thứ hai việc phát hành trái phiếu chuyển đổi không lãi suất trị giá 17,5 tỷ USD, khiến tổng nợ của nó đạt 60 tỷ USD. Saylor cho biết trong cuộc hội thảo tài chính quý ba: "Chiến lược của MicroStrategy là ôm trọn biến động, sử dụng đầu tư vào các tài sản có hiệu suất vượt trội so với S&P 500 để mang lại lợi nhuận cao hơn cho cổ đông."
Rủi ro tồn tại cùng với giá cao
Mặc dù chiến lược của MicroStrategy đã thu hút được nhiều vốn, rủi ro từ việc đánh giá quá cao không thể bị xem nhẹ. Hiện tại, nhà đầu tư phải trả khoảng 300,000 USD cho mỗi Bitcoin của MicroStrategy, cao hơn nhiều so với giá Bitcoin hiện tại. Nếu mức giá quá cao bị co lại, hiệu suất cổ phiếu của MicroStrategy có thể kém hơn so với Bitcoin.
Kinh tế trưởng của Capital Europe Pacific, Peter Schiff đã đặt câu hỏi về chiến lược này: "Cổ phiếu càng cao thì công ty càng bán nhiều cổ phiếu để mua Bitcoin, và sự tăng giá của Bitcoin càng đẩy cổ phiếu lên thêm. Vòng xoáy này sẽ kết thúc khi nào?"
Triển vọng tương lai và cảnh báo
Chiến lược đầu tư táo bạo của MicroStrategy chắc chắn đã mang lại lợi nhuận đáng kể, nhưng cũng tăng mức rủi ro. Giá cả Bitcoin rất biến động, và một khi tâm lý thị trường thay đổi hoặc giá Bitcoin giảm trở lại, giá cổ phiếu của MicroStrategy có thể bị ảnh hưởng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến thị trường Bitcoin và chiến lược huy động vốn và đầu tư tương lai của công ty.
Trong cơn sốt Bitcoin, MicroStrategy không chỉ là nhà đầu tư đi đầu mà còn là đại diện điển hình cho mô hình rủi ro cao và lợi nhuận cao. Liệu công ty có thể duy trì được tăng trưởng trong thị trường tiền mã hóa đầy biến động hay không vẫn cần được kiểm chứng lâu dài bởi thị trường.
