Đến năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa thực hiện hạ lãi suất, lý do là vì cần đánh giá rõ hơn tác động cuối cùng của chính sách thuế quan của Trump. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell cho biết tổ chức này đang trong "vị thế thuận lợi", có thể hành động quyết đoán khi cần thiết. Tuy nhiên, một số nhà kinh tế lo ngại rằng thái độ bị động của Cục Dự trữ Liên bang có thể dẫn đến phản ứng chậm trễ đối với sự suy giảm kinh tế.
Powell đã nói sau cuộc họp chính sách gần đây nhất rằng mặc dù sự không chắc chắn của chính sách thương mại đã ảnh hưởng đến niềm tin của người tiêu dùng, nhưng nền tảng kinh tế của Mỹ vẫn vững mạnh. Ông Powell nhấn mạnh rằng mặc dù dữ liệu kinh tế hiện tại có kết quả tốt, như dữ liệu việc làm tháng Tư vượt kỳ vọng và tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp 4,2%, nhưng tâm lý bi quan của công chúng và giới doanh nghiệp vẫn phủ bóng lên thị trường. Ông cũng cho biết Cục Dự trữ Liên bang sẽ kiên nhẫn chờ đợi các tín hiệu "dữ liệu cứng" rõ ràng hơn, bao gồm dữ liệu về việc làm và lạm phát, để quyết định hướng đi chính sách trong tương lai.
Paul Donovan, kinh tế trưởng của UBS Global Wealth Management, cảnh báo rằng các ngân hàng trung ương dựa vào dữ liệu để quyết định thường đi sau thị trường, trong khi độ tin cậy của dữ liệu kinh tế Mỹ hiện nay đã giảm, làm cho các quyết định dựa trên dữ liệu trở nên nguy hiểm hơn.
Mặc dù Powell tin rằng tình hình kinh tế hiện tại là lành mạnh, ông cũng nhận ra các rủi ro tiềm ẩn của suy thoái kinh tế. Khối lượng hàng hải suy giảm đáng kể, nhà kinh tế trưởng của Apollo Private Equity, Slok, cảnh báo rằng ngành hàng hải Mỹ có thể đối mặt với làn sóng sa thải, và dự đoán suy thoái sẽ đến vào mùa hè. Powell cho biết Cục Dự trữ Liên bang đang chú ý đến nguy cơ này, nhưng tiến triển của đàm phán thương mại có thể thay đổi tình hình. Thỏa thuận thương mại giữa Trump và Anh, cũng như cuộc gặp giữa Bộ trưởng Tài chính Mỹ và quan chức Trung Quốc, đã cung cấp tín hiệu tích cực tiềm năng cho thị trường.
Về các biện pháp phản ứng với khả năng suy thoái kinh tế, Powell nhấn mạnh rằng mặc dù lãi suất hiện nay của Cục Dự trữ Liên bang vẫn nằm trong "vùng hạn chế vừa phải" và không cần vội vàng hạ lãi suất, nhưng nếu kinh tế rơi vào suy thoái, Cục Dự trữ Liên bang có thể nhanh chóng đối phó bằng cách hạ lãi suất đáng kể. Ông bổ sung rằng, mặc dù tốc độ thay đổi dữ liệu không thể dự đoán, Cục Dự trữ Liên bang hiện trong vị thế thuận lợi để chờ đợi tình hình diễn biến.
Dù vậy, mong đợi về chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang trên thị trường vẫn rất mạnh mẽ. Theo công cụ FedWatch của Tập đoàn CME, các nhà giao dịch dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong tháng Sáu và có thể bắt đầu hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Bảy, với số lần hạ lãi suất trong năm dự kiến là từ 3 đến 4 lần. Chris Zaccarelli, giám đốc đầu tư của Northlight Asset Management, chỉ ra rằng trong tình hình hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang có thể cần đến khi tỷ lệ thất nghiệp tăng đáng kể mới hành động, nhưng đến lúc đó có thể đã quá muộn.
Để đối phó với rủi ro suy thoái kinh tế, Matthew Parry, giám đốc đầu tư của Công ty Quản lý Vốn Nomura, cho rằng chính sách tài khóa có thể hiệu quả hơn so với chính sách tiền tệ, chỉ ra rằng công cụ lãi suất có thể quá chậm và khó linh hoạt đối phó với thách thức kinh tế kép.
