Khi Tổng thống đắc cử Mỹ Trump xem xét kế hoạch áp thuế phổ biến lên kim loại quý, thị trường bạc toàn cầu đang đối mặt với sự biến động chưa từng có. Các nhà phân tích cảnh báo rằng mối đe dọa từ thuế đang khiến cho kho bạc nhanh chóng chảy vào Mỹ, điều này có thể dẫn đến tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng và đẩy giá bạc tăng vọt.
Mối đe dọa từ thuế làm gia tăng sự hỗn loạn của thị trường bạc
Ghali của TD Securities cho biết thị trường bạc gần đây đã trải qua một "tình huống chưa từng thấy". Mặc dù giá cả nhìn bề ngoài có vẻ ổn định, nhưng các nhà giao dịch kim loại quý toàn cầu đang chuyển kim loại từ London và các thị trường lớn khác đến Mỹ để tránh rủi ro thuế có thể xảy ra.
Ghali giải thích rằng xu hướng này có thể làm cạn kiệt kho của các hiệp hội thị trường như LBMA và tác động đến cấu trúc thị trường giao ngay. Ông nhận xét: “Nếu lượng hàng tồn kho ở London đạt tới giá trị tới hạn, thị trường có thể đối mặt với thách thức lớn.” Hiện tại, trong số 1 tỷ ounce bạc tại London, chỉ có 300 triệu ounce sẵn sàng để giao dịch tự do.
Thiếu hụt bạc có thể gây ra sự tăng giá bùng nổ
Ghali cho biết sự thiếu hụt kho bạc liên tục có thể tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ cho giá cả. Ông dự báo rằng nếu nguồn cung tiếp tục khan hiếm, giá bạc có thể tăng vọt lên tới 40 USD mỗi ounce. “Tình huống tương tự đã xảy ra trong thị trường hàng hóa như đồng và palladium, và bạc đang đi vào mô hình này.”
Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra rằng giá thị trường hiện tại chưa phản ánh hết mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng tiềm ẩn này. Ông kêu gọi các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ số liệu hàng tháng do LBMA công bố và phân tích kỹ lưỡng tốc độ tiêu hao hàng tồn kho.
Dấu hiệu phục hồi của thị trường vàng
Khi bàn về vàng, Ghali bày tỏ rằng thị trường vật chất đang cho thấy dấu hiệu phục hồi. Trước mối đe dọa từ thuế, thị trường châu Á đã phải đối mặt với áp lực giảm giá tiền tệ, đồng thời nhu cầu vàng vật chất bắt đầu ấm lại. Các hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư tổ chức trở lại dự kiến sẽ trở thành lực đẩy quan trọng cho giá vàng trong tương lai.
Ngoài ra, Ghali lạc quan về trình diễn của vàng vào nửa cuối năm 2025. Ông cho rằng với việc Fed khôi phục chu kỳ giảm lãi suất, thị trường vàng sẽ có sự hỗ trợ mạnh mẽ hơn. “Khi đó, mức độ giảm lãi suất có thể vượt qua dự đoán hiện tại của thị trường, thúc đẩy giá vàng tăng cao hơn.”
Triển vọng trong tương lai
Các nhà phân tích đồng thuận rằng thị trường kim loại quý đang ở điểm chuyển biến quan trọng. Rủi ro thiếu hụt bạc và sự không chắc chắn về chính sách thuế có thể đẩy giá tăng lên, trong khi thị trường vàng có thể tiếp tục mạnh lên nhờ thay đổi kinh tế và chính sách tiền tệ toàn cầu vào nửa cuối năm 2025.
Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ động thái hàng tồn kho toàn cầu, hướng đi của chính sách Mỹ và thay đổi mua vào từ các thị trường chính để ứng phó với biến động tiềm ẩn của thị trường kim loại quý trong tương lai.
