Michael Burry công khai phản bác Nvidia, cho rằng hồi đáp của họ không nhắm vào vấn đề chính
Michael Burry, hình mẫu của nhân vật chính trong phim "The Big Short", gần đây đã chỉ trích mạnh mẽ ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo trên nền tảng thông báo trả phí mới ra mắt của mình. Ông cho rằng, tài liệu nội bộ mà Nvidia cung cấp cho các nhà phân tích không chỉ không trả lời những vấn đề thực sự mà ông quan tâm, mà còn tránh thảo luận về rủi ro bằng cách thiết lập "thay đổi khái niệm". Burry bày tỏ sự kinh ngạc với nhiều luận điểm trong tài liệu, và cho rằng cách trình bày không đạt tiêu chuẩn chuyên nghiệp của một công ty dẫn đầu về giá trị thị trường toàn cầu.
Các nhà phân tích thị trường nhận định, việc Burry công khai lên tiếng diễn ra đúng thời điểm ngành AI đang rất nóng, do đó nhận xét của ông thu hút sự chú ý. Trong nhiều năm, ông nổi tiếng với quan điểm trái chiều, và lần này sự nghi ngờ của ông khiến giới đầu tư phải suy ngẫm về cách thức khấu hao tài sản trong ngành công nghiệp chip.
Tranh cãi chính tập trung vào thời gian khấu hao và tuổi thọ thiết bị
Burry chỉ rõ, mối quan tâm thực sự của ông là độ bền của cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo và cách các công ty công nghệ lớn phân bổ chi phí liên quan trên báo cáo tài chính. Ông cảnh báo rằng nếu các công ty phóng đại tuổi thọ thực sự của các thiết bị như máy chủ, GPU thì lợi nhuận ngắn hạn có vẻ tăng nhưng dài hạn có thể phải đối mặt với việc giảm giá trị tài sản quy mô lớn.
Ông lấy ví dụ về tốc độ mở rộng gần đây trong ngành, nhấn mạnh rằng nếu việc xây dựng cơ sở hạ tầng dựa trên chu kỳ công nghệ chưa trưởng thành sẽ dẫn đến áp lực khấu hao tăng gấp đôi trong tương lai. Ông trích dẫn phát biểu gần đây của các quản lý cấp cao của các công ty công nghệ lớn, chỉ ra rằng tốc độ đổi mới chip quá nhanh có thể làm giảm giá trị nhanh chóng của các khoản đầu tư hiện tại trong vài năm tới, tạo ra rủi ro tài chính.
Các chuyên gia trong ngành cho biết, phương pháp kế toán này thực sự ảnh hưởng đến các chỉ số lợi nhuận dài hạn, trong khi chu kỳ cập nhật nhanh của chip AI làm cho việc đánh giá giá trị tài sản liên quan phức tạp hơn.
Xác nhận tiếp tục đặt cược vào sự giảm giá của các công ty hàng đầu AI và mở rộng danh mục ngắn hạn
Trong bài viết mới nhất, Burry lần đầu tiên trực tiếp giải thích rằng ông vẫn nắm giữ quyền chọn bán của Nvidia và Palantir, điều này có nghĩa là ông đặt cược vào việc giá cổ phiếu của hai công ty này sẽ giảm trong tương lai. Ông tiếp tục chỉ ra rằng những vị thế ngắn hạn này sẽ được phân tích sâu hơn trong các bài viết sau.
Những người quan sát nhận định, việc Burry một lần nữa công khai quan điểm không chỉ là phản hồi đối với các quan điểm thị trường mà còn cho thấy sự quyết tâm với kết luận nghiên cứu của ông. Mặc dù giá cổ phiếu của Nvidia đã tăng mạnh trong năm qua, Burry cho rằng định giá không phù hợp với rủi ro.
Trong khi đó, Palantir đang được chú ý vì sự mở rộng trong lĩnh vực hợp đồng AI với chính phủ, nhưng Burry vẫn cho rằng mô hình kinh doanh của công ty này có vấn đề về cấu trúc.
Chiến lược tài sản của ông lớn công nghệ gây ra suy nghĩ rộng rãi trong ngành
Burry đặc biệt đề cập rằng nhiều công ty công nghệ lớn đang kéo dài chu kỳ khấu hao của máy chủ và chip để giảm bớt áp lực chi phí ngắn hạn. Xu hướng này trở nên rõ ràng hơn dưới sự thúc đẩy của làn sóng AI, khi các công ty đầu tư lớn vào việc mở rộng trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng tính toán.
Ông nhận định rằng nếu các công ty thường xuyên áp dụng phương pháp khấu hao “kéo dài tuổi thọ” sẽ có thể che giấu áp lực tài chính thực sự, khiến các nhà đầu tư đánh giá sai cấu trúc chi phí thực sự của doanh nghiệp.
Một số tổ chức nghiên cứu thị trường cũng cho rằng, nếu tốc độ đổi mới chip AI tiếp tục tăng tốc, tuổi thọ kinh tế của các thiết bị hiện có có thể ngắn hơn nhiều so với số liệu trên sổ sách, từ đó khiến ngành đối mặt với rủi ro giảm giá trị nghiêm trọng hơn.
Quan điểm của Burry có thể trở thành tâm điểm tranh cãi mới của ngành AI
Khi Burry công khai việc tiếp tục bán khống hai công ty nổi bật trong ngành AI, quan điểm của ông chắc chắn sẽ gây ra cuộc tranh luận sôi nổi hơn trong giới đầu tư công nghệ. Trong ngắn hạn, mặc dù sự lạc quan của thị trường vẫn chiếm ưu thế, nhưng tranh cãi về cách thức khấu hao, nhịp độ vốn đầu tư và tốc độ đổi mới công nghệ đang bài bản nổ ra. Trong tương lai, tính minh bạch tài chính của ngành AI sẽ trở thành vấn đề then chốt được các bên chú ý sát sao.
