- Ba chỉ số chính của Phố Wall chịu áp lực đáng kể, chỉ số tổng hợp Nasdaq (IXIC) giảm 1,63%, do giá năng lượng tăng lên do xung đột địa chính trị đã đẩy lãi suất phi rủi ro lên cao, thị trường thực hiện tái định giá phòng thủ đối với cổ phiếu công nghệ trí tuệ nhân tạo.
- Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm (US10Y), chuẩn mực chi phí vay, tăng lên 4,58%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025; đồng thời, giá dầu Brent (BRN1!) tăng lên 108,28 USD mỗi thùng.
- Thị trường phái sinh lãi suất có sự thay đổi biên, công cụ FedWatch của Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) cho thấy xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 đã tăng gấp đôi lên khoảng 40%.
Trong ngày giao dịch vừa kết thúc, thị trường vốn toàn cầu đã trải qua một quá trình tái định giá tài sản do các biến số vĩ mô điều khiển. Xung đột kéo dài ở khu vực Trung Đông đã gây ra sự gián đoạn thực sự đối với chuỗi cung ứng năng lượng, buộc các nhà đầu tư tổ chức phải đánh giá lại trung tâm lạm phát dài hạn. Các ngành công nghệ, trước đây được định giá cao do kỳ vọng chi tiêu vốn của ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo, đang đối mặt với thách thức thu hẹp thanh khoản. Tỷ lệ cổ phiếu giảm so với cổ phiếu tăng trên Sở giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq lần lượt đạt 3,84:1 và 3,34:1, cho thấy sự suy yếu hệ thống của độ rộng thị trường, chỉ số biến động của Sở giao dịch quyền chọn Chicago (VIX), được gọi là chỉ số hoảng loạn, tăng 1,5 điểm lên mức 18,8 điểm.
Tái định giá các gã khổng lồ công nghệ và ngành chip
Ngành bán dẫn, động lực chính của đợt tăng giá cổ phiếu Mỹ lần này, chịu áp lực bán ra chủ yếu. Chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX) giảm tổng thể 4%, các công ty hàng đầu như Nvidia (NVDA:US) và Advanced Micro Devices (AMD:US) đều giảm hơn 4%, trong khi Intel (INTC:US) giảm tới 6,8%. Phân tích thị trường chỉ ra rằng, trong bối cảnh vĩ mô khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm gần đạt 4,6%, việc tăng tỷ lệ chiết khấu dòng tiền tương lai đã trực tiếp hạn chế mức định giá tối đa của tài sản tăng trưởng. Mặc dù công ty sản xuất thiết bị bán dẫn Applied Materials (AMAT:US) đã đưa ra hướng dẫn kết quả quý ba cao hơn dự kiến của thị trường, giá cổ phiếu của họ vẫn giảm 2,3%, phản ánh hiệu ứng làm mờ lợi ích cơ bản của doanh nghiệp vi mô trong bối cảnh gió ngược vĩ mô hiện tại.
Điều chỉnh danh mục đầu tư của tổ chức và biến động cổ phiếu riêng lẻ
Trong môi trường chịu áp lực hệ thống, một số cổ phiếu ghi nhận hiệu suất ngược chiều do sự kiện cụ thể. Gã khổng lồ phần mềm Microsoft (MSFT:US) tăng 1,3%, chủ yếu được thúc đẩy bởi thông tin người sáng lập Pershing Square Capital Management, Bill Ackman, sắp công bố vị thế mới của mình. Ngoài ra, nhà sản xuất thiết bị y tế Dexcom (DXCM:US) tăng mạnh 5,6%, công ty này thông báo đã đạt được thỏa thuận với tổ chức đầu tư tích cực Elliott Investment Management để tái cấu trúc các ủy ban hội đồng quản trị quan trọng. Sự tối ưu hóa cấu trúc quản trị ở cấp độ vốn này đã được công nhận với mức giá thanh khoản trong thị trường yếu.
Cú sốc giá năng lượng và áp lực lên ngành vận tải
Bóng đen địa chính trị đang tăng tốc truyền tải đến nền kinh tế thực. Giá dầu Brent vượt qua ngưỡng 108 USD, đẩy chi phí vận hành tức thời của các ngành tiêu thụ năng lượng cao lên cao. Ngành hàng không trở thành bên chịu thiệt hại trực tiếp, với các hãng hàng không Delta (DAL:US), United (UAL:US), Southwest (LUV:US) và Alaska (ALK:US) giảm từ 1,9% đến 2,7%. Đội ngũ chiến lược đa tài sản của UBS Global Wealth Management cảnh báo rằng, nếu áp lực tăng giá do cú sốc năng lượng trở nên cố định, ngân hàng trung ương có thể buộc phải duy trì lập trường thắt chặt, điều này sẽ khiến các ngành phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế đối mặt với nguy cơ giảm tốc độ tăng trưởng doanh thu và tỷ suất lợi nhuận kép.
Sự không chắc chắn trong lĩnh vực ngoại giao vĩ mô tiếp tục
Ngoài dữ liệu kinh tế và tình hình địa chính trị, các nhà đầu tư đồng thời tiêu hóa thông tin từ hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung. Hai nước đã thảo luận rộng rãi về các vấn đề cốt lõi như thương mại, thuế quan và địa chính trị khu vực, nhưng phản hồi từ thị trường cho thấy hội nghị lần này chưa đưa ra được kết quả đột phá vượt kỳ vọng. Trong bối cảnh thiếu các chất xúc tác lợi ích mới từ lĩnh vực ngoại giao vĩ mô, tâm lý tránh rủi ro của dòng tiền đã đẩy cao nhu cầu phân bổ vào tài sản đô la và trái phiếu chính phủ ngắn hạn có tính thanh khoản cao, cấu trúc tăng của lãi suất dài hạn do đó trở nên vững chắc hơn.
