- Theo khảo sát mới nhất từ 47 chiến lược gia thị trường, nhà phân tích và quản lý danh mục đầu tư tập trung vào dự đoán thị trường chứng khoán, chỉ số S&P 500 dự kiến sẽ đạt 7,620 điểm vào cuối năm 2026, có khoảng tăng biên độ 1.3% so với giá đóng cửa hôm thứ Ba là 7,519.12 điểm, và mục tiêu giữa năm 2027 được nâng lên 8,050 điểm.
- Được thúc đẩy bởi báo cáo tài chính quý đầu tiên mạnh mẽ của các doanh nghiệp và sự gia tăng mạnh mẽ trong chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo, kỳ vọng về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các công ty thành phần chỉ số S&P 500 vào năm 2026 đã tăng mạnh từ 16% vào đầu tháng 1 lên gần 25%, đạt mức dự báo tăng trưởng lợi nhuận cao nhất kể từ khi phục hồi từ đầu đại dịch năm 2021.
- Xung đột địa chính trị dẫn đến phí bảo hiểm năng lượng và lạm phát tiềm ẩn đang tái cấu trúc lộ trình chính sách tiền tệ, thị trường hoán đổi đã đưa khả năng tăng lãi suất của Fed vào nửa cuối năm 2026 vào định giá tài sản, điều này tạo ra sự chuyển hướng rõ rệt so với kỳ vọng nới lỏng thanh khoản phổ biến vào đầu năm.
Kỳ vọng lợi nhuận tăng để đối phó với rủi ro thắt chặt vĩ mô
Trong cuộc khảo sát mới nhất từ ngày 15 đến 26 tháng 5, các chiến lược gia đã đồng loạt nâng cao sự hỗ trợ lợi nhuận cơ bản của thị trường chứng khoán Mỹ. Mặc dù áp lực chuỗi cung ứng do xung đột Trung Đông và sự kiện vi phạm thỏa thuận ngừng bắn gần eo biển Hormuz đã gây lo ngại về đình trệ, nhưng sự linh hoạt trong việc điều chỉnh lợi nhuận của doanh nghiệp đã hấp thụ hiệu quả cơn gió ngược vĩ mô này. Dữ liệu từ Tập đoàn Sở giao dịch Chứng khoán London cho thấy, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận hàng năm gần 25% hiện tại tạo ra sự bảo vệ cho định giá chỉ số. Đặc điểm thị trường tăng giá do các yếu tố cơ bản vi mô thúc đẩy này khiến 9 trong số 13 chuyên gia được khảo sát cho rằng khả năng chỉ số chuẩn giảm hơn 10% trong ba tháng tới là thấp.
Chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo duy trì động lực mạnh mẽ
Chỉ số bán dẫn Philadelphia đã ghi nhận mức tăng hơn 80% kể từ cuối tháng 12 năm ngoái, xác nhận sự mở rộng mạnh mẽ trong chi tiêu vốn của các tập đoàn công nghệ từ tầng lớp phần cứng công nghệ cơ bản. Kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 80 tỷ USD mới được công bố của Nvidia, đại diện cho AI, cùng với hướng dẫn doanh thu quý hai vượt kỳ vọng, đã gửi tín hiệu rằng nhu cầu tính toán chưa đạt đỉnh tới thị trường vốn toàn cầu. Do phần lớn các tập đoàn đa quốc gia lớn đang trong giai đoạn cạnh tranh vũ trang công nghệ để giành lợi thế, chi tiêu vốn phi sản xuất này trong ngắn hạn đã chuyển thành doanh thu cho các nhà cung cấp chip và máy chủ thượng nguồn. Dù tỷ suất lợi nhuận đầu tư dài hạn vẫn cần được xác minh, trạng thái đơn hàng bão hòa trong trung và ngắn hạn vẫn tạo động lực cốt lõi hỗ trợ chỉ số Nasdaq và S&P 500 tiếp tục thử nghiệm mức cao lịch sử.
Định giá lại lãi suất do xung đột địa chính trị
Cú sốc cung cấp ở cấp độ vĩ mô đang thay đổi sâu sắc định giá cơ bản của thị trường thu nhập cố định. Biến động giá năng lượng do chiến sự Trung Đông kéo dài gần đây đã dẫn đến đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên và trực tiếp đảo ngược dự đoán lạc quan về việc Fed giảm lãi suất vào đầu năm. Dữ liệu giao dịch kỳ hạn cho thấy, định giá cơ bản hiện tại của thị trường đã chuyển sang khả năng Fed tăng lãi suất vào nửa cuối năm 2026. Anthony Saglimbene, chiến lược gia thị trường chính của Ameriprise, cảnh báo rằng giá năng lượng tăng và lãi suất cao hơn có nghĩa là lạm phát đang trở nên ngày càng bám rễ. Nếu giá hàng hóa tăng hệ thống do tình hình địa chính trị tại eo biển Hormuz trở nên mất kiểm soát, định giá của thị trường đối với trung tâm lãi suất phi rủi ro có thể đối mặt với áp lực định giá lại tăng lên.
Sự phân hóa giữa độ bền định giá và phí bảo hiểm dài hạn
Mặc dù chỉ số công nghiệp Dow Jones và chỉ số tổng hợp Nasdaq đã trải qua sự điều chỉnh giai đoạn ít nhất 10% từ đỉnh điểm vào tháng 3, nhưng các nhà đầu tư tổ chức hiện tại đã đưa ra định giá phân hóa khác nhau cho phí bảo hiểm dài hạn của thị trường. Dự báo trung bình trong khảo sát cho thấy chỉ số Dow sẽ đóng cửa ở mức 52,500 điểm vào cuối năm nay, duy trì xu hướng tăng ổn định so với mức đóng cửa hôm thứ Ba là 50,461.68 điểm. Một số tổ chức tương đối lạc quan như Northlight Asset Management thậm chí đã đưa ra dự đoán cực đoan rằng chỉ số S&P 500 sẽ đạt 8,300 điểm vào cuối năm. Trong bối cảnh kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận ở mức cao, miễn là lạm phát cốt lõi không kích hoạt suy thoái kinh tế thực sự, độ bền cấu trúc của định giá chứng khoán Mỹ dự kiến vẫn sẽ duy trì, nhưng rủi ro tập trung giữa các ngành có thể trở nên rõ rệt hơn trong nửa cuối năm.
