Cấu trúc dự trữ toàn cầu đang chuyển đổi
Nghiên cứu mới nhất của Ngân hàng Deutsche cho thấy đến năm 2030, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu có thể tăng đáng kể việc phân bổ cho Bitcoin và vàng. Khi tỷ lệ đồng đô la trong dự trữ toàn cầu giảm xuống còn khoảng 41%, hệ thống dự trữ truyền thống đang phải đối mặt với sự tái cấu trúc. Báo cáo nhấn mạnh rằng rủi ro địa chính trị, áp lực lạm phát và sự bất định trong môi trường thương mại quốc tế đang thúc đẩy các ngân hàng trung ương tìm kiếm những "mỏ neo an toàn" tài chính mới.
Vị thế của vàng được củng cố trở lại
Vàng đang quay trở lại vai trò của một tài sản dự trữ. Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các ngân hàng trung ương đã liên tục tăng cường nắm giữ vàng để chống lại rủi ro do đồng đô la thống trị. Hiện tại, dự trữ vàng chính thức toàn cầu đã vượt mức 36,000 tấn. Nhóm nghiên cứu của Deutsche Bank cho biết, những năm gần đây giá vàng đã tăng lên trên 4,000 đô la, nhấn mạnh vai trò độc đáo của nó trong việc phòng ngừa lạm phát và phòng chống biến động tài chính. Các nhà phân tích cho rằng, tương lai vàng sẽ vẫn là "lõi ổn định" trong danh mục dự trữ của ngân hàng trung ương.
Bitcoin nhận được sự chú ý từ hệ thống
Bitcoin dần dần chuyển từ "công cụ đầu cơ có biến động cao" sang "tài sản chiến lược tiềm năng". Báo cáo của Deutsche Bank so sánh Bitcoin với "vàng kỹ thuật số" của thế kỷ 21, cho rằng nó có các đặc điểm phân quyền, cung cấp hạn chế và khả năng thanh khoản xuyên biên giới mạnh mẽ, có thể chiếm được một vị trí trong một số khung dự trữ ngân hàng trung ương. Báo cáo chỉ ra rằng kể từ năm 2025, quỹ ETF Bitcoin đã thu hút dòng tiền vào kỷ lục, sự công nhận của thị trường về giá trị dự trữ của nó đang tăng lên.
Xu hướng phi đô la tăng tốc
Tỷ lệ đô la trong dự trữ quốc tế đang giảm dần hàng năm, xu hướng dài hạn này tạo cơ hội mới cho vàng và Bitcoin phát triển. Năm 2000, tỷ lệ dự trữ đô la đạt tới 60%, nhưng hiện tại chỉ duy trì ở mức khoảng 40%. Deutsche Bank cho rằng các tranh chấp thuế quan, rủi ro chính trị và sự nổi lên của các hệ thống thanh toán thay thế đang tăng tốc quá trình phi đô la hóa. Khi các ngân hàng trung ương phát triển đa dạng hóa, ngày càng có nhiều xem xét về sự hợp tác giữa tài sản số và kim loại quý truyền thống.
Tranh cãi thị trường vẫn tiếp tục
Dù Deutsche Bank có thái độ tích cực với triển vọng của Bitcoin, nhưng không phải tất cả các tổ chức đều đồng tình với quan điểm này. JPMorgan gần đây đã chỉ ra rằng sự mở rộng nhanh chóng của tiền ổn định có thể làm tăng nhu cầu quốc tế đối với đồng đô la. Nghiên cứu của họ dự đoán rằng đến năm 2027, thị trường tiền ổn định có thể mang lại cho đồng đô la nhu cầu thêm hơn 1.4 nghìn tỷ đô la. Các chuyên gia trong ngành cho rằng liệu Bitcoin có thể thực sự trở thành tài sản dự trữ của ngân hàng trung ương hay không, còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố như biến động, khung pháp lý và an toàn kỹ thuật.
Bổ sung thay vì thay thế
Đáng chú ý, Deutsche Bank trong báo cáo đã duy trì lập trường thận trọng. Ngân hàng nhấn mạnh rằng Bitcoin và vàng có thể sẽ chiếm một chỗ trong dự trữ của ngân hàng trung ương, nhưng chúng không hoàn toàn thay thế vị thế chủ đạo của đồng đô la. Nhà kinh tế cấp cao của Deutsche Bank, Marion Laboure, cho biết Bitcoin nên được xem là "công cụ bổ sung", chứ không phải là sự thay thế cho tiền tệ cơ bản. Cô nhấn mạnh rằng nhiệm vụ hàng đầu của ngân hàng trung ương vẫn là duy trì sự ổn định của hệ thống tiền tệ, và tài sản số như Bitcoin có khả năng xuất hiện như một phần chiến lược đa dạng hóa.
Đa dạng hóa dự trữ đã trở thành tất yếu
Từ xu hướng hiện tại, cấu trúc dự trữ của ngân hàng trung ương đang chào đón một mô hình "kỹ thuật số + vàng" với hai động lực chính. Deutsche Bank dự đoán rằng khi các nhà đầu tư tổ chức và các nhà lập pháp dần chấp nhận giá trị dài hạn của Bitcoin, đến năm 2030, bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu có thể có sự chuyển đổi đáng kể. Dù Bitcoin có thể được tích hợp toàn diện vào dự trữ chính thống hay không, vai trò tiềm năng của nó đã thu hút sự chú ý lớn từ cộng đồng tài chính toàn cầu.
