Với sự suy thoái liên tục của thị trường chứng khoán Ấn Độ, các nhà đầu tư trong nước đang ồ ạt chuyển sang tài sản vàng, đặc biệt là quỹ ETF vàng, trở thành lựa chọn đầu tư mới nổi. Theo báo cáo của Financial Times, giá vàng liên tục lập đỉnh, thúc đẩy sự khởi đầu của xu hướng đầu tư này. Theo dữ liệu của Hiệp hội Quỹ tín thác Ấn Độ, dòng vốn ròng vào quỹ ETF vàng tại Ấn Độ trong tháng 1 và tháng 2 năm 2024 lần lượt đạt kỷ lục mới là 37,5 tỷ rupee và 19,8 tỷ rupee. Sự thay đổi này phản ánh sự ưa chuộng ngày càng tăng đối với vàng của các nhà đầu tư và việc tận dụng quỹ ETF vàng như một kênh thuận tiện để tránh sự bất định của thị trường chứng khoán.
Cơn sốt quỹ ETF vàng không chỉ đơn thuần phản ánh phản ứng của nhà đầu tư đối với giá vàng tăng mà còn bộc lộ những vấn đề sâu xa của kinh tế Ấn Độ. Sự suy yếu của thị trường chứng khoán Ấn Độ và sự rút vốn mạnh mẽ của các nhà đầu tư nước ngoài đã làm gia tăng sự mất lòng tin vào thị trường. Theo phân tích, từ tháng 10 năm ngoái, các nhà đầu tư nước ngoài đã rút khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ với tốc độ kỷ lục, tổng cộng khoảng 29 tỷ USD đã bị rút ra, khiến dòng tiền đổ mạnh vào thị trường vàng. Trong khi đó, hiệu suất của quỹ ETF vàng Ấn Độ vượt trội hơn hẳn các loại tài sản khác, từ đầu năm đến nay đã tăng 16%, trở thành một trong những lựa chọn đầu tư có kết quả tốt nhất.
Ấn Độ là thị trường đầu tư vàng lớn thứ hai thế giới, chỉ sau Trung Quốc, mặc dù lượng nắm giữ ETF vàng chiếm 2% tổng lượng toàn cầu, song lượng vàng mà nước này nắm giữ đáng kể hơn nhiều so với dữ trữ của nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới. Người Ấn Độ từ xưa đến nay đã có sự ưa chuộng mạnh mẽ với vàng, dù là trang sức hay vàng thỏi, vàng luôn là phần quan trọng trong đầu tư và tiết kiệm của gia đình. Lượng vàng nắm giữ trong dân của Ấn Độ khoảng 25.000 tấn, vượt qua tổng dự trữ vàng của mười ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới.
Ngoài ra, sự gia tăng các khoản vay thế chấp vàng cũng phản ánh được khó khăn kinh tế của Ấn Độ. Khi tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại và chi tiêu tiêu dùng giảm, nhiều gia đình Ấn Độ đang sử dụng các khoản vay thế chấp vàng để có nguồn tài chính. Theo Ngân hàng trung ương Ấn Độ, từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 2 năm nay, các khoản vay thế chấp vàng đã tăng 74,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Hiện tượng này là một bức tranh thu nhỏ của khó khăn kinh tế Ấn Độ, đặc biệt trong bối cảnh kế hoạch trái phiếu vàng chủ quyền do chính phủ Modi đề xuất không thành công như mong đợi, sự gia tăng vay vàng đã phơi bày những vấn đề kinh tế sâu sắc hơn.
Những thách thức kinh tế mà Ấn Độ đang đối mặt còn đến từ bên ngoài. Chính sách thuế toàn cầu đối ứng sắp được Hoa Kỳ thực hiện dự kiến sẽ gia tăng áp lực xuất khẩu lên Ấn Độ, đặc biệt trong các ngành công nghiệp ô tô, dược phẩm và điện tử bị ảnh hưởng nặng nề. Ngành trang sức cũng sẽ chịu tác động lớn, điều này càng làm suy yếu động lực tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ. Dự báo tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ trong tài khóa này sẽ chạm mức thấp nhất trong bốn năm qua, trong khi chi tiêu tiêu dùng liên tục chịu áp lực có thể tiếp tục kéo lùi sự phục hồi kinh tế.
Khi sự bất định của nền kinh tế toàn cầu gia tăng, thị trường vàng của Ấn Độ có thể tiếp tục nhận được sự quan tâm. Tuy nhiên, với việc thực hiện chính sách thuế của Mỹ và khó khăn kinh tế nội địa đang tăng lên, hướng đi tương lai của kinh tế Ấn Độ và thị trường vàng vẫn còn đầy thách thức.
