Xu hướng ngắn hạn của vàng bị tắc nghẽn
Sáng thứ Tư tại thị trường châu Á, vàng giao ngay dao động gần mức thấp nhất trong hai tuần, với giá khoảng 3315 USD/ounce. Đợt phục hồi gần đây của đồng đô la và sự không chắc chắn về chính sách khiến giá vàng thiếu động lực tăng trưởng liên tục, với xu hướng ngắn hạn chủ yếu thể hiện sự điều chỉnh kỹ thuật. Sự chú ý của thị trường tập trung vào hội nghị hàng năm của các ngân hàng trung ương toàn cầu được tổ chức tại Jackson Hole vào cuối tuần này, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể là yếu tố quyết định bước đi tiếp theo của vàng.
Đô la phục hồi tạo áp lực cho thị trường vàng
Đồng đô la hồi phục nhẹ làm giảm sức hấp dẫn của vàng đối với các nhà đầu tư không sử dụng đồng đô la. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, với việc nhà đầu tư toàn cầu giảm mức độ rủi ro trước việc công bố tín hiệu từ các ngân hàng trung ương, sức mạnh tương đối của đồng đô la trở thành yếu tố quan trọng gây áp lực lên giá vàng. Đồng thời, sự suy giảm nhẹ của lợi suất trái phiếu không thể tăng cường tốt vàng, phản ánh sự thận trọng từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.
Nhà đầu tư chuyển sang tâm thế chờ đợi
Khối lượng giao dịch thị trường cho thấy, dòng tiền vào hợp đồng kỳ hạn và quỹ ETF vàng có xu hướng chững lại. Các nhà đầu tư tổ chức chọn duy trì vị thế trung lập trước hội nghị để chờ đợi hướng đi chính sách rõ ràng hơn. Tâm lý chờ đợi này có nghĩa là trong ngắn hạn, dao động giá vàng có thể bị giới hạn, và rủi ro xuống dưới mức 3300 USD cần được phòng ngừa. Nếu bài phát biểu của Powell có xu hướng diều hâu, vàng có thể lại đối mặt với áp lực bán tháo.
Nguy cơ cơ bản và áp lực kỹ thuật đan xen
Dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây thể hiện sự phức tạp: một mặt, số lượng nhà khởi công bất ngờ tăng, tạm thời giảm bớt lo ngại về sự chậm lại của kinh tế; mặt khác, giấy phép xây dựng giảm và niềm tin kinh doanh thấp vẫn sẽ mang lại rủi ro tiềm ẩn. Biến động đường cong lợi tức cho thấy áp lực lạm phát chưa hoàn toàn biến mất, điều này cũng gia tăng sự không chắc chắn của nhà đầu tư về lộ trình chính sách tiếp theo của Fed. Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã nhiều lần thử nghiệm vùng hỗ trợ 3310-3315 USD, nếu phá vỡ mức 3300 USD có thể kích hoạt bán ngắn hạn thêm.
Triển vọng dài hạn vẫn lạc quan
Mặc dù xu hướng ngắn hạn chịu áp lực, nhưng một số tổ chức vẫn giữ vững niềm tin vào triển vọng trung và dài hạn của vàng. Thị trường nhìn chung cho rằng, rủi ro kinh tế vĩ mô của Mỹ, tình hình địa chính trị toàn cầu và xu hướng phi đô la hóa sẽ cung cấp động lực cho giá vàng. Các ngân hàng đầu tư quốc tế như UBS gần đây đã nâng mục tiêu giá trong tương lai, nhấn mạnh giá trị chiến lược của việc phân bổ vàng.
Chú ý đến hướng dẫn của ngân hàng trung ương và tâm lý thị trường
Trong những ngày tới, xu hướng thị trường sẽ phụ thuộc rất nhiều vào giọng điệu chính sách của hội nghị Jackson Hole. Nếu Fed phát đi tín hiệu nới lỏng rõ ràng, vàng có thể lấy lại động lực tăng trưởng; ngược lại, cần cảnh giác với việc giá vàng giảm dưới mức 3300 USD và tiếp tục xu hướng giảm. Nhìn chung, áp lực ngắn hạn và hỗ trợ dài hạn cùng tồn tại, nhà đầu tư cần duy trì chiến lược linh hoạt.
