Tình hình địa chính trị toàn cầu đã có phần lắng dịu, khi các phái đoàn Mỹ và Nga tổ chức cuộc đàm phán tại thủ đô Riyadh của Ả Rập Saudi, thị trường đã có những kỳ vọng mới về khả năng giải quyết xung đột Nga-Ukraine. Ngoại trưởng Mỹ Rubio khẳng định, cuộc đàm phán lần này là "bước đầu tiên để chấm dứt khủng hoảng Ukraine" và tiết lộ rằng hai bên đã đạt được bốn điểm đồng thuận trong việc giải quyết những vấn đề nhức nhối giữa hai nước và thúc đẩy giải quyết hòa bình xung đột Nga-Ukraine. Điều này đã mang lại một tâm lý yên tâm tạm thời cho thị trường, giảm bớt phần nào sự chênh lệch rủi ro.
Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Trump tiếp tục tăng cường đe dọa về thuế quan đối ngoại, tuyên bố sẽ quyết định trong vòng một tháng tới liệu có áp dụng thuế mới đối với các mặt hàng ô tô, chất bán dẫn, dược phẩm và gỗ hay không. Hành động này chắc chắn đã làm gia tăng sự không chắc chắn của thị trường, đặc biệt là khi nền kinh tế toàn cầu vẫn đang trong quá trình điều chỉnh phức tạp. Mối lo ngại của các nhà đầu tư về căng thẳng thương mại tiếp tục tồn tại, và chính sách thuế quan của Trump vẫn gây áp lực cho thị trường.
Về mặt kinh tế Mỹ, mặc dù một số dữ liệu đã phục hồi, chỉ số sản xuất của New York Fed và chỉ số PMI tháng 2 của Mỹ đều vượt quá dự đoán, song sự suy giảm của ngành dịch vụ và sự không chắc chắn của thị trường bất động sản vẫn còn đó. Chỉ số PMI dịch vụ toàn cầu của Mỹ trong tháng 2 đạt 49,7, thấp hơn dự đoán là 53, cho thấy ngành dịch vụ hoạt động yếu kém. Ngoài ra, dữ liệu khởi công nhà mới và giấy phép xây dựng của Mỹ trong tháng 1 biểu hiện bình thường, chưa thực sự xóa tan lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế.
Về phía Fed, biên bản cuộc họp tháng 1 cho thấy, mặc dù dữ liệu kinh tế Mỹ ổn định, các quan chức Fed vẫn tỏ ra thận trọng về việc hạ lãi suất thêm nữa. Biên bản đề cập rằng, các quan chức đã thảo luận về việc có nên tiếp tục giảm hoặc tạm dừng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán, điều này đã gợi lên sự kỳ vọng của thị trường đối với chính sách tiền tệ nới lỏng của Fed. Tuy nhiên, thái độ của Fed vẫn mạnh mẽ, những quan chức như Bowman và Daley nhấn mạnh rằng, trước khi thấy một xu hướng giảm rõ rệt của lạm phát, quyết định hạ lãi suất vẫn cần được xử lý thận trọng.
Ở châu Âu, dữ liệu kinh tế vẫn còn yếu kém, mặc dù chỉ số PMI sản xuất và PMI tổng hợp của khu vực đồng euro có hồi phục, nhưng tình hình kinh tế tổng thể vẫn còn ảm đạm. Chỉ số khí hậu kinh tế ZEW tháng 2 của khu vực đồng euro là 24,2, tăng nhẹ so với tháng trước, nhưng chỉ số hoàn cảnh kinh tế vẫn duy trì ở mức âm. Các quan chức ECB cũng cẩn trọng về việc tiếp tục giảm lãi suất, với Holzmann cho rằng, việc lạm phát thấp dưới 2% không hẳn là lý do đầy đủ để giảm lãi suất hơn nữa, việc quyết định giảm lãi suất sẽ ngày càng trở nên khó khăn.
Nhìn chung, mối đe dọa thuế quan của Trump tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường, nhưng khi thị trường dần tiêu hóa yếu tố này, động lực tăng của kim loại quý đã suy giảm đi phần nào. Đồng thời, tình hình xung đột Nga-Ukraine có phần lắng dịu, và chính sách của Fed vẫn thận trọng, những yếu tố này có thể khiến thị trường kim loại quý điều chỉnh ngắn hạn. Các nhà đầu tư cần chú ý đến dữ liệu kinh tế và động thái chính sách trong tương lai, đặc biệt là quyết định của Fed và sự phát triển tiếp theo của quan hệ thương mại Trung-Mỹ.
