Vào ngày 3 tháng 12, nhân dân tệ ngoài khơi so với đồng đô la Mỹ đã giảm xuống dưới mức 7.30, giảm hơn 150 điểm trong ngày, thể hiện áp lực đối với tỷ giá nhân dân tệ. Sự giảm giá lần này chủ yếu bị tác động bởi hai yếu tố chính: Thứ nhất, thị trường ngày càng kỳ vọng vào chính sách thuế quan của Hoa Kỳ, khiến các nhà đầu tư dự đoán rằng các đồng tiền không phải là USD sẽ tiếp tục giảm giá; Thứ hai, lợi tức trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 10 năm đã từng giảm xuống dưới mức 2%, khiến mức chênh lệch lợi tức giữa Mỹ và Trung Quốc gia tăng lên 217 điểm cơ bản, làm tăng thêm áp lực giảm đối với nhân dân tệ. Sự thay đổi này đã thu hút một phần quỹ lượng hóa nước ngoài gia tăng vị thế bán khống nhân dân tệ ngoài khơi, đẩy tỷ giá nhân dân tệ tiếp tục giảm.
Đồng thời, trong bài phát biểu gần đây, Thống đốc Dự trữ Liên bang Waller cho biết ông có khuynh hướng ủng hộ việc tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12, trừ khi các số liệu kinh tế thể hiện bất ngờ. Ông cho rằng lãi suất hiện tại đã có tính hạn chế, nên việc cắt giảm lãi suất vẫn là một lựa chọn hợp lý. Tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế cho thấy kỳ vọng về lạm phát giảm không còn tồn tại, ông cũng sẵn sàng ủng hộ việc duy trì lãi suất hiện tại không thay đổi. Những phát biểu của Waller đã khiến thị trường quan tâm hơn đến định hướng chính sách tương lai của Fed.
Về xu hướng của đồng đô la Mỹ, một nhà giao dịch ngoại hối của một ngân hàng ở Hồng Kông đã chỉ ra rằng tâm lý tăng giá đối với đồng đô la đã đạt đỉnh, đặc biệt là vị trí đầu cơ mua đô la của các quỹ phòng hộ đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2016. Mặc dù đồng đô la đã tiếp tục mạnh lên gần đây, nhưng việc các nhà đầu tư quá tự đặt cược vào đồng đô la có thể làm tăng nguy cơ đồng đô la điều chỉnh lại. Khi năm kết thúc, các tổ chức đầu tư toàn cầu có thể phải đối mặt với việc điều chỉnh danh mục đầu tư hàng năm, có thể kết quả là việc chốt lợi trên tài sản và vị thế đô la, từ đó dẫn đến việc tăng trưởng của đồng đô la chậm lại.
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, nhân dân tệ vẫn đối mặt với áp lực giảm giá, đặc biệt là trong bối cảnh mức chênh lệch lợi tức Trung-Mỹ ngày càng tăng và sự ảnh hưởng của dòng vốn nước ngoài. Nhưng từ góc nhìn của đô la Mỹ, không gian tăng trưởng của chỉ số đồng đô la có thể đã gần đỉnh, việc điều chỉnh vốn vào cuối năm có thể sẽ dẫn đến sự điều chỉnh của đồng đô la, thị trường cần cẩn trọng theo dõi xu hướng tỷ giá trong những tuần tới và định hướng chính sách tiền tệ của Fed.
