- Chỉ số Stoxx 600 toàn châu Âu (SXXP:IND) tăng 0,7% vào thứ Ba lên 625,34 điểm, trong đó nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu, STMicroelectronics (STMPA:FP) tăng mạnh 15,14% do nâng cao mục tiêu doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu, đạt mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2000.
- Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của khu vực đồng euro trong tháng 5 tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 3,0% của tháng 4, chủ yếu do chi phí năng lượng và dịch vụ tăng cao, dữ liệu này càng củng cố kỳ vọng thị trường rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp chính sách vào tuần tới.
- Tình hình địa chính trị có dấu hiệu dịu bớt, việc xem xét đề xuất ngừng bắn giữa Mỹ và Iran thúc đẩy tâm lý rủi ro của thị trường tăng trở lại, giá dầu Brent kỳ hạn (BRN1!) ổn định quanh mức 95 USD/thùng, nhưng chi phí năng lượng cao vẫn tạo áp lực tiềm tàng lên biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
Nhu cầu chip AI mạnh mẽ đẩy giá trị nhóm công nghệ lên cao
STMicroelectronics không chỉ ghi nhận kết quả kinh doanh mạnh mẽ mà còn gây ra hiệu ứng lan tỏa cho toàn bộ chuỗi công nghiệp bán dẫn và trí tuệ nhân tạo châu Âu. Ban lãnh đạo công ty đã nâng cao dự báo cho mảng trung tâm dữ liệu, xác nhận nhu cầu xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo toàn cầu chưa hề chậm lại. Nhờ tâm lý tích cực từ ngành này, các đối thủ cạnh tranh như Infineon (IFX:GR) tăng giá cổ phiếu 9,52%, và tập đoàn tự động hóa công nghiệp và quản lý năng lượng Schneider Electric (SU:FP) cũng tăng 3,96%. Các nhà phân tích đầu tư chỉ ra rằng ngành bán dẫn đang chuyển từ ngành có tính chu kỳ truyền thống sang cơ sở hạ tầng số cốt lõi của kinh tế toàn cầu, và chu kỳ tăng trưởng cao có thể kéo dài hơn dự kiến của thị trường trước đây.
Dữ liệu lạm phát tăng cường logic tăng lãi suất của ECB
Trong khi lợi nhuận doanh nghiệp vi mô cải thiện, áp lực lạm phát vĩ mô vẫn ổn định. Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ lạm phát danh nghĩa của khu vực đồng euro trong tháng 5 tăng ngược chiều, đạt 3,2%. Sự thay đổi này chủ yếu do xung đột địa chính trị gây ra sự truyền dẫn chuỗi cung ứng và giá dịch vụ bám dính. Các nhà phân tích thị trường cho biết, nếu trong những tháng tới lạm phát cơ bản không thể xác lập xu hướng giảm, ECB không chỉ sẽ kiên quyết tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới, mà còn có thể buộc phải duy trì lập trường diều hâu trong các chính sách tiếp theo, từ đó tạo áp lực định giá tạm thời lên tài sản tăng trưởng của khu vực đồng euro.
Sự dịu bớt trong cuộc chơi địa chính trị thúc đẩy tâm lý rủi ro
Ngoài động lực nội sinh của cổ phiếu công nghệ, môi trường vĩ mô bên ngoài cải thiện biên cũng hỗ trợ cho sự tăng trưởng của cổ phiếu châu Âu. Khi xung đột Trung Đông tiếp tục bước vào tháng thứ ba, các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran gần đây đã phát ra tín hiệu xây dựng ban đầu. Mặc dù giao tiếp trực tiếp ở cấp độ chính thức vẫn bị hạn chế, nhưng tiến trình xem xét đề xuất ngừng bắn đã làm giảm bớt lo ngại cực đoan của thị trường về sự gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu. Tài sản rủi ro đồng loạt phục hồi, dòng vốn bắt đầu chuyển từ tài sản an toàn sang cổ phiếu và các tài sản quyền lợi khác, hạn chế không gian giảm của thị trường châu Âu trong bối cảnh dữ liệu lạm phát tăng cao.
Chi phí năng lượng cao và rủi ro định giá chéo tài sản
Mặc dù các cuộc đàm phán ngừng bắn có tiến triển khiến giá dầu Brent ổn định sau biến động đầu phiên, nhưng giá dầu quốc tế vẫn duy trì ở mức cao 95 USD/thùng. Chi phí năng lượng cao dự kiến sẽ tiếp tục thấm vào nền kinh tế thực trong vài quý tới. Nếu giá dầu không thể trở lại mức trung tâm trong thời gian dài, chi phí đầu vào của doanh nghiệp sẽ tiếp tục chịu áp lực. Trong truyền dẫn chéo tài sản, nếu giá dầu kích hoạt rủi ro lạm phát lần hai, lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro có thể đối mặt với áp lực tăng mới, khi đó có thể dẫn đến định giá lại cổ phiếu, đặc biệt là nhóm công nghệ có định giá cao.
