Mặc dù thị trường tài chính toàn cầu đang chao đảo do Mỹ sắp tăng thuế quan mới, nhưng thị trường trái phiếu lợi suất cao châu Á vẫn thu hút tâm lý lạc quan bất chấp xu hướng. Một tổ chức quản lý tài sản lâu năm có thành tích xuất sắc cho biết rằng khi tâm lý thị trường bị áp lực và các nhà đầu tư khác hoảng sợ bán tháo tài sản rủi ro, trái phiếu lợi suất cao châu Á lại cung cấp cơ hội bố trí hiếm hoi cho dòng vốn kiên nhẫn.
Tổ chức này chỉ ra, không giống như các tài sản rủi ro cao khác, các nhà phát hành trái phiếu lợi suất cao châu Á thường ít phụ thuộc vào xuất khẩu sang Mỹ, các chính sách địa chính trị như thuế quan có ảnh hưởng hạn chế đến cơ bản của họ. Biến động thị trường hiện tại chủ yếu phản ánh tầng lớp cảm xúc, chứ không phải suy giảm chất lượng tín dụng. Vì vậy, khi giá của một số trái phiếu có độ biến động cao bị đẩy xuống, lại tạo ra cơ hội mua vào tốt.
Trong bối cảnh tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu gia tăng, giá vàng liên tục phá kỷ lục, thị trường chứng khoán rung lắc dữ dội, "lạc quan ngược chiều" này càng trở nên đặc biệt. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy tài sản lợi suất cao đã nhiều lần thể hiện khả năng chống áp lực trong năm nay, không những duy trì ổn định trong thời gian biến động mà còn có triển vọng vượt qua các mục tiêu đầu tư truyền thống.
Dữ liệu cho thấy, từ đầu năm đến nay, lợi nhuận từ trái phiếu lợi suất cao châu Á đạt 2,8%, vượt trội rõ rệt so với trái phiếu cùng loại của Mỹ là 1,2%, và cao hơn một chút so với trái phiếu cấp đầu tư châu Á là 2,7%. Đồng thời, mức chênh lệch lợi suất của phân khúc này so với trái phiếu lợi suất cao toàn cầu vẫn lên tới 163 điểm cơ bản, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 45 điểm cơ bản 10 năm trước đại dịch, cho thấy định giá vẫn có sức hấp dẫn.
Một yếu tố khác thu hút dòng vốn quay trở lại là nguy cơ vỡ nợ đã cải thiện rõ rệt. Trong hai năm qua, các vi phạm tập trung của trái phiếu bất động sản Trung Quốc đã gây sốc cho thị trường, nhưng tỷ lệ của nó trong thị trường trái phiếu lợi suất cao châu Á đã giảm từ 38% đầu năm 2020 xuống còn 7% hiện nay. Tổ chức dự đoán rằng cho đến năm 2025, các đối tượng vỡ nợ tiềm năng trên thị trường lợi suất cao châu Á sẽ rất ít, chu kỳ vỡ nợ đang dần đi đến hồi kết.
Mặc dù cải thiện rõ rệt về cơ bản, nhưng thị trường vẫn tồn tại một số bất định. Các chuyên gia lưu ý rằng khi chênh lệch lãi suất thu hẹp, biên độ an toàn mỏng hơn, tâm lý thị trường có thể nhanh chóng thay đổi trong ngắn hạn, nhà đầu tư vẫn cần duy trì chiến lược linh hoạt để đối phó với các điều chỉnh hoặc điều chỉnh định giá có thể xảy ra.
Nhìn chung, thị trường trái phiếu lợi suất cao châu Á đang dần thoát khỏi bóng tối, việc cải thiện chất lượng tín dụng và lợi thế định giá khiến nó trở thành tài sản nổi bật trong môi trường thị trường hiện nay đầy bất định. Tuy nhiên, cơ hội và rủi ro cùng tồn tại, bố trí ổn định và điều chỉnh động vẫn sẽ là chiến lược then chốt để các nhà đầu tư ứng phó với thị trường này trong tương lai.
