Khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào tháng 1 thấp, kỳ vọng thị trường chính sách điều chỉnh trong tương lai hạn chế
Theo dữ liệu mới nhất từ CME "Fed Watch", cho đến nay, khả năng Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất vào tháng 1 năm 2025 là 88,8%, trong khi khả năng giảm 25 điểm cơ bản chỉ là 11,2%, gần như không thay đổi so với kỳ vọng của ngày giao dịch trước. Điều này cho thấy thị trường phần lớn cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thay đổi chính sách lãi suất hiện tại trong ngắn hạn, và nhịp độ điều chỉnh chính sách trong tương lai có thể khá chậm.
Kỳ vọng chính sách tháng 3 bắt đầu có sự khác biệt
Nhìn về tháng 3 năm 2025, khả năng Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên mức lãi suất hiện tại là 49,7%, trong khi kỳ vọng thị trường cắt giảm 25 điểm cơ bản cộng dồn là 45,3%, khả năng giảm 50 điểm cơ bản cộng dồn là 4,9%. Mặc dù kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang dần tích lũy, nhưng con đường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn bị giới hạn bởi nhiều yếu tố, bao gồm mức độ lạm phát, tình trạng thị trường lao động và sự bất định từ môi trường kinh tế toàn cầu.
Các yếu tố nào ảnh hưởng đến khả năng giảm lãi suất?
Các nhà phân tích cho biết khả năng giảm lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc chủ yếu vào các yếu tố sau:
- Biến đổi mức lạm phát: Mặc dù lạm phát đã giảm trong năm 2024, nhưng vẫn cao hơn mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, áp lực lạm phát ngắn hạn có thể hạn chế không gian giảm lãi suất.
- Triển vọng tăng trưởng kinh tế: Kinh tế Mỹ đầu năm 2025 vẫn thể hiện vững mạnh, nhưng do tác động của nhiều yếu tố như địa chính trị, chính sách thương mại và môi trường thị trường, có thể xuất hiện một mức độ chậm lại trong nửa cuối năm.
- Môi trường chính sách toàn cầu: Định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và các ngân hàng trung ương lớn khác có thể ảnh hưởng đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là về sự đồng thuận trong chính sách tiền tệ.
Thị trường giữ thái độ thận trọng
Theo dữ liệu hiện tại, thị trường giữ thái độ thận trọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang đưa ra những điều chỉnh chính sách đáng kể trong ngắn hạn. Điều này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào nền tảng kinh tế vẫn khá vững, đồng thời công nhận cách tiếp cận "dựa vào dữ liệu" của Cục Dự trữ Liên bang trong quyết định chính sách.
Triển vọng trong tương lai
Mặc dù khả năng giảm lãi suất vào tháng 1 thấp, nhưng kỳ vọng thị trường về điều chỉnh chính sách trong cả năm 2025 sẽ tiếp tục thay đổi. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các tín hiệu chính sách trong các cuộc họp tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là trong bối cảnh áp lực lạm phát giảm và tăng trưởng kinh tế chậm lại, Cục Dự trữ Liên bang có thể xem xét lại sự cần thiết và nhịp độ của việc giảm lãi suất.
Nhìn chung, sự ổn định của chính sách hiện nay của Cục Dự trữ Liên bang giúp duy trì niềm tin của thị trường, nhưng con đường chính sách trong tương lai vẫn phải được điều chỉnh dựa trên sự thay đổi linh hoạt của dữ liệu kinh tế.
