Biên bản cuộc họp nổi bật sự khác biệt
Biên bản cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mới được công bố cho thấy, mặc dù đa số quan chức ủng hộ việc tiếp tục cắt giảm lãi suất trong thời gian còn lại của năm nay, nhưng ý kiến trong ủy ban không hoàn toàn nhất trí. Một số thành viên ủng hộ điều chỉnh từ từ để tránh làm tăng nguy cơ lạm phát, trong khi số khác cho rằng cần nới lỏng nhanh hơn để đảm bảo nền kinh tế duy trì động lực tăng trưởng. Sự khác biệt này phản ánh sự phức tạp trong việc cân nhắc giữa lạm phát và việc làm.
Nhịp độ giảm lãi suất và kỳ vọng thị trường
Sau khi biên bản được công bố, các hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy thị trường gần như chắc chắn rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 10 và tháng 12. Các nhà đầu tư tin rằng, năm nay sẽ thực hiện ba lần giảm lãi suất, mỗi lần khoảng 25 điểm cơ bản. Điều này tương tự dự báo của các quan chức, nhưng vẫn có sự khác biệt: một số thành viên cho rằng lần giảm lãi suất vào năm 2025 sẽ ít hơn, thậm chí có thể không thay đổi. Vì vậy, thị trường càng thận trọng hơn trong việc dự đoán chính sách tiền tệ trong năm tới.
Đánh giá kép về lạm phát và việc làm
Biên bản nhấn mạnh nhiều lần rằng nguy cơ lạm phát vẫn còn leo thang, nhưng so với trước đó, mức độ lo ngại của các quan chức dường như đã giảm bớt. Đa số cho rằng giá cả có xu hướng ổn định và áp lực tại một số lĩnh vực đã bắt đầu giảm. Đồng thời, thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp không có dấu hiệu gia tăng đáng kể, tạo khoảng không gian nhất định cho việc giảm lãi suất thêm. Các nhà hoạch định chính sách cho rằng, trừ khi thất nghiệp xấu đi rõ rệt, việc hạ lãi suất nhẹ sẽ không làm mất ổn định kinh tế.
Phát biểu của quan chức và khác biệt chính sách
Sau cuộc họp, nhiều quan chức cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra quan điểm. Phó chủ tịch và một số thành viên hội đồng nhấn mạnh sức bền của việc làm và tiêu dùng làm cho chính sách nới lỏng ở mức hợp lý, trong khi một số ít khác duy trì quan điểm cần giảm lãi suất quyết liệt hơn để đối phó với sự suy yếu kinh tế tiềm ẩn. Đáng chú ý, thành viên mới Milan đã bỏ phiếu phản đối duy nhất, đề xuất giảm mạnh một lần 50 điểm cơ bản, thể hiện sự hiểu khác nhau về nhịp điệu chính sách của lực lượng mới.
Yếu tố bên ngoài gia tăng sự bất định
Biên bản cũng đặc biệt đề cập rằng, nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa có thể gây gián đoạn tiềm tàng trong quá trình hoạch định chính sách vì có thể dẫn đến thiếu dữ liệu kinh tế, ảnh hưởng đến căn cứ cho các quyết định trong tương lai. Ngoài ra, sự biến động của thị trường quốc tế và sự tăng mạnh của đồng đô la cũng khiến các quan chức thận trọng hơn khi đánh giá xem liệu điều kiện tài chính có quá thắt chặt hay không. Một số thành viên cho rằng sự tăng giá cổ phiếu đã giảm nhẹ một phần áp lực tài chính, do đó làm cho chính sách nới lỏng trở nên khả thi hơn.
Triển vọng dài hạn và sự tự tin kinh tế
Ngoài lộ trình chính sách ngắn hạn, biên bản cũng thể hiện sự tự tin vào triển vọng kinh tế trung và dài hạn. Các nhân viên của Cục Dự trữ Liên bang đã nâng dự báo tăng trưởng GDP cho các năm tới, cho thấy rằng trong khi cắt giảm lãi suất, ban lãnh đạo vẫn không mất niềm tin vào nền tảng kinh tế Mỹ. Các quan chức đều cho rằng, với sự cải thiện dần của môi trường tài chính, kinh tế có khả năng duy trì tăng trưởng ổn định trong những năm tới.
Thiết lập giọng điệu nới lỏng thận trọng
Tổng thể, biên bản cuộc họp lần này phát ra giọng điệu "thận trọng và nới lỏng". Đa số quan chức nghiêng về việc giảm lãi suất thêm trong năm nay, nhưng cũng không muốn nới lỏng quá nhanh để tránh lạm phát tái diễn. Thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giảm lãi suất, nhưng nhịp độ chính sách của năm tới vẫn đầy bất định. Các quyết định trong tương lai sẽ phụ thuộc vào thay đổi của lạm phát, việc làm và môi trường kinh tế toàn cầu, điểm cân bằng chính sách vẫn đang được tìm kiếm.
