Vào ngày 4 tháng 3 theo giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã có bài phát biểu đầu tiên trong nhiệm kỳ thứ hai trước Quốc hội, kéo dài 1 giờ 40 phút, phá vỡ kỷ lục do cựu Tổng thống Clinton lập năm 1993. Trong bài phát biểu, Trump tái khẳng định các chính sách của mình, chỉ trích mạnh mẽ chính quyền Biden, và công bố một loạt các chính sách kinh tế và thương mại mới, bao gồm biện pháp thuế quan đối ứng sẽ có hiệu lực từ ngày 2 tháng 4. Thị trường đã có phản ứng mạnh mẽ, ba chỉ số lớn của chứng khoán Mỹ tăng điểm, trong khi chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh, gây lo ngại về triển vọng của nền kinh tế Mỹ.
Nội dung chính của bài phát biểu của Trump: nhấn mạnh thuế quan, chỉ trích chính quyền Biden
Trong bài phát biểu, Trump chủ yếu xoay quanh các vấn đề kinh tế trong nước, chính sách thương mại và các vấn đề quốc tế. Ông chỉ trích rằng chính sách của chính quyền Biden đã khiến giá năng lượng và thực phẩm tăng vọt, gây ra lạm phát tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ, và cam kết sẽ thực hiện "thay đổi lớn" để đưa nước Mỹ "thoát khỏi các chính sách sai lầm của chính quyền Biden".
Trump đặc biệt đề cập rằng, ông sẽ thực hiện thuế quan đối ứng từ ngày 2 tháng 4, bao gồm thuế mới đối với sản phẩm nông nghiệp. Ông cho biết rằng biện pháp này nhằm "làm cho nước Mỹ giàu có trở lại", mặc dù thừa nhận rằng thuế quan có thể gây ra một số xáo trộn trên thị trường, nhưng ông cho rằng điều này là "có thể chấp nhận được". Tuy nhiên, nhiều phương tiện truyền thông Mỹ chỉ ra rằng các chuyên gia cảnh báo rằng chính sách thuế quan của Trump có thể đẩy chi phí tiêu dùng lên cao, gia tăng áp lực lạm phát, trong khi các cuộc khảo sát công chúng cũng cho thấy ngày càng nhiều người dân Mỹ cho rằng lạm phát đang diễn biến xấu đi.
Trump cũng đã đề cập đến Ukraine trong bài phát biểu của mình, cho biết phía Ukraine đã chuẩn bị ký thỏa thuận khai khoáng và Mỹ nên bãi bỏ "Luật Chips" của chính quyền Biden để điều chỉnh hướng đi của chính sách công nghiệp Mỹ.
Phản ứng thị trường: Chứng khoán Mỹ tăng, đồng đô la giảm mạnh
Bài phát biểu của Trump đã có ảnh hưởng đáng kể đến thị trường. Vào ngày 5 tháng 3 theo giờ Đông Mỹ, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 1,14%, chỉ số Nasdaq tăng 1,46%, chỉ số S&P 500 tăng 1,12%. Tuy nhiên, chỉ số đô la Mỹ lại giảm mạnh liên tiếp, giảm hơn 1% trong ngày, được báo ở mức 104,3, sau khi vượt 110 điểm vào tháng 1 năm nay đã giảm liên tục, mức giảm trong tháng này đã vượt quá 3%.
Cùng lúc đó, tài sản Trung Quốc biểu hiện ấn tượng, phần lớn các cổ phiếu Trung Quốc hot điều chỉnh tăng, chỉ số Nasdaq Golden Dragon tăng 6,4%, cổ phiếu Alibaba tăng hơn 8%, cổ phiếu Xpeng tăng hơn 7%. Chỉ số FTSE A50 futures tăng 0,41% trong phiên giao dịch đêm liên tục, tỷ giá nhân dân tệ tăng hơn 170 điểm, khôi phục lại mức 7,24.
Trong thị trường hàng hóa, giá futures dầu WTI giảm 2,86%, đứng ở mức 66,31 USD/thùng, giá futures dầu Brent giảm 2,45%, đứng ở mức 69,30 USD/thùng. Thị trường tiền điện tử tăng mạnh, futures Bitcoin CME tăng 3,81%, đứng ở mức 90.660 USD, futures Ethereum tăng 3,93%, đứng ở mức 2.235,50 USD.
Các nhà phân tích: Kinh tế Mỹ đối mặt với nguy cơ "lạm phát đình trệ"
Sự giảm mạnh của chỉ số đô la phản ánh lo ngại của thị trường về sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế Mỹ. Dữ liệu cho thấy dấu hiệu chậm lại của tăng trưởng kinh tế Mỹ ngày càng rõ rệt. Chỉ số PMI của Viện Quản lý Cung ứng Mỹ (ISM) trong tháng 2 là 50,3, thấp hơn mức 50,9 của tháng trước, tiệm cận ranh giới giữa mở rộng kinh tế và suy thoái. Đồng thời, mô hình GDPNow của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta dự báo tăng trưởng kinh tế quý một của Mỹ sẽ giảm 2,8%, tệ hơn dự báo trước đó là 1,5%, nếu dữ liệu này thành sự thật, đây sẽ là sự suy giảm kinh tế đầu tiên của Mỹ kể từ quý một năm 2022.
Ngoài ra, chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ cũng giảm mạnh, dữ liệu từ Hội đồng Hội nghị các doanh nghiệp lớn thế giới cho thấy chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 2 là 98,3, thấp hơn nhiều so với 105,3 của tháng 1, cho thấy sự gia tăng bất định đối với triển vọng kinh tế trong tương lai của người tiêu dùng.
Dự đoán về Fed giảm lãi suất đang gia tăng. Công cụ "Fed Watch" của CME chỉ ra rằng thị trường hiện nay dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất ba lần trong năm nay, cao hơn nhiều so với dự đoán hồi đầu năm. Các nhà phân tích cho rằng chính sách thuế quan của chính quyền Trump có thể dẫn dắt kinh tế Mỹ vào tình trạng "lạm phát đình trệ", tức là tăng trưởng kinh tế yếu đi trong khi giá cả vẫn tăng. Fed trong tình hình này đứng trước sự lựa chọn khó khăn: nếu tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, có thể sẽ tiếp tục làm giảm tăng trưởng kinh tế; nếu giảm lãi suất để kích thích kinh tế, có thể dẫn tới lạm phát mất kiểm soát.
Fed công bố "Sách Be": Chi tiêu tiêu dùng giảm, doanh nghiệp lo ngại ảnh hưởng của thuế quan
Ngày 5 tháng 3, Fed đã công bố báo cáo khảo sát tình hình kinh tế quốc gia mới nhất "Sách Be". Báo cáo cho thấy từ giữa tháng 1, hoạt động kinh tế tổng thể của Mỹ tăng nhẹ, nhưng chi tiêu tiêu dùng giảm, đặc biệt là các nhóm thu nhập thấp cẩn trọng hơn với việc mua hàng không thiết yếu. Một số ngành đã bày tỏ lo ngại về chính sách thuế quan của chính quyền Trump, các lĩnh vực công nghiệp, xây dựng và nông nghiệp đều bị ảnh hưởng bởi tiềm năng của thuế quan.
Các quan chức Fed cũng bày tỏ lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ. Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City, Esther George, cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát đang gia tăng, trong khi sự bất định trong tăng trưởng kinh tế cũng đang tăng lên, Fed cần phải tìm ra sự cân bằng giữa kiềm chế lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Trong khi đó, thị trường việc làm Mỹ cũng bắt đầu cho thấy dấu hiệu yếu ớt. Dữ liệu từ Nghiên cứu ADP cho thấy số việc làm mới của Mỹ trong tháng 2 chỉ là 77.000, thấp hơn rất nhiều so với dự đoán 140.000 của thị trường, đánh dấu mức tăng thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Sự giảm việc làm chủ yếu tập trung trong lĩnh vực dịch vụ, trong khi ngành sản xuất hàng hóa lại tăng trưởng việc làm. Các nhà kinh tế học của Citi dự kiến tăng trưởng việc làm Mỹ trong tháng 2 sẽ chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp có thể đạt 5% vào giữa năm. Citi dự báo Fed sẽ giảm 125 điểm cơ bản trong lãi suất trong năm nay và có thể bắt đầu thực hiện các biện pháp giảm lãi suất từ tháng 5.
Kết luận
Bài phát biểu của Trump trước Quốc hội đã gây ra sự biến động mạnh trên thị trường, chứng khoán Mỹ tăng nhưng đồng đô la giảm mạnh, các nhà kinh tế cảnh báo Mỹ đang đối mặt với nguy cơ "lạm phát đình trệ". Khi chính quyền Trump thực hiện chính sách thuế quan mạnh mẽ hơn, câu hỏi lớn là Fed sẽ đối phó như thế nào giữa thách thức của lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Trong những tháng tới, hướng đi của chính sách kinh tế Mỹ sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường toàn cầu.
