Giá vàng dao động ở mức cao, tâm lý chờ đợi gia tăng trong thị trường
Trong vài tuần qua, giá vàng quốc tế duy trì dao động quanh mức 3300 USD mỗi ounce, cho thấy thị trường đang trong tình trạng chờ đợi cao độ. Trong bối cảnh kinh tế và chính sách toàn cầu tiếp tục khó dự đoán, các nhà đầu tư đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn. Ông Joe Cavatoni, trưởng chiến lược gia thị trường khu vực Bắc Mỹ của Hội đồng Vàng Thế giới, cho biết thị trường vàng hiện tại thiếu động lực thực sự, tâm lý nhà đầu tư có xu hướng thận trọng.
Từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng gần 26%, vượt xa mục tiêu tăng trưởng 8% mà thị trường dự kiến cho cả năm. Mức tăng bất thường này được coi là một động thái định giá trước sự bất định. Trong khi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, tình hình thương mại toàn cầu và đường đi của đồng đô la vẫn chưa rõ ràng, việc vàng vượt qua khoảng dao động hiện tại vẫn đối mặt với trở ngại.
"Bài học từ thuế quan đồng", khả năng đánh thuế vàng không phải tưởng tượng
Quyết định bất ngờ gần đây của Mỹ về việc áp thuế nhập khẩu đối với đồng đã làm thị trường cảnh giác, ông Cavatoni nhấn mạnh động thái này làm nổi bật sự bất định của chính sách hiện tại. Ông nhấn mạnh rằng, nếu một kim loại như đồng có thể nhanh chóng bị đưa vào phạm vi áp thuế, thì các kim loại quý khác được coi là tài sản chiến lược cũng có thể gặp rủi ro tương tự.
Trong bối cảnh chính sách “nội địa hóa chuỗi cung ứng” của Mỹ được thúc đẩy, bất kỳ tài nguyên nào có liên quan gián tiếp đến an ninh quốc gia hoặc công nghiệp quan trọng đều có thể trở thành công cụ chính sách. Mặc dù vàng hiện vẫn được định nghĩa là "kim loại tiền tệ dự trữ", nhưng tính phức tạp của công tác vận chuyển qua biên giới cũng có thể khiến nó trở thành trọng tâm của các cân nhắc chính trị trong tương lai.
Thuế vàng có thể đe dọa sự ổn định của thị trường toàn cầu
Hiện nay, vai trò của vàng trong hệ thống tài chính toàn cầu không chỉ là tài sản tránh rủi ro, mà còn liên quan trực tiếp đến dự trữ của ngân hàng trung ương, hệ thống thanh toán quốc tế và cấu trúc danh mục đầu tư. Một khi Mỹ thực hiện hành động áp thuế, sẽ gây ra cú sốc mạnh đối với thị trường vàng quốc tế.
Các nhà phân tích thị trường lo ngại rằng, một khi thuế được áp dụng, không chỉ sẽ làm gián đoạn chuỗi lưu thông thương mại hiện có của vàng mà còn có khả năng thay đổi niềm tin của nhà đầu tư vào vàng như là “tài sản trung lập toàn cầu”. Điều này không chỉ liên quan đến biến động giá mà còn có thể gây ra căng thẳng tài chính địa lý.
Phương thức đánh thuế có thể gây ra chiến lược kỹ thuật
Ông Cavatoni chỉ ra rằng hiện vẫn chưa rõ nếu vàng bị đánh thuế, liệu có bao gồm nguyên liệu thô và sản phẩm hoàn thành, dựa trên cơ sở gì để định giá, và áp dụng cho nhà nhập khẩu hay người mua cuối cùng. Chính những điểm chưa rõ ràng này làm thị trường khó dự đoán được những con đường chính sách có thể.
Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, Mỹ thường có sự linh hoạt cao trong quyết định chính sách đối với tài nguyên khan hiếm và kim loại chiến lược, và chính quyền Trump nổi tiếng với những động thái bất ngờ. Phía WGC đang duy trì liên lạc chặt chẽ với nhiều cơ quan quản lý và hiệp hội ngành nghề các nước, nhằm theo dõi sát sao các dấu hiệu chính sách.
Cảnh giác với rủi ro chính sách
Mặc dù hiện nay việc đánh thuế vàng vẫn là một sự kiện “tê giác xám”, nhưng trong xu hướng phân mảnh ngày càng tăng của bối cảnh chính trị và kinh tế quốc tế hiện tại, các nhà đầu tư không nên bỏ qua những rủi ro “xác suất cực nhỏ nhưng tác động lớn” này.
Ông Cavatoni nhắc nhở những người tham gia thị trường vàng rằng, sự bất định sẽ tiếp tục chi phối hướng điều chỉnh tài sản trong nửa cuối năm 2025. Đối với vàng, rủi ro thuế quan mặc dù chưa thành hình nhưng có thể trở thành chất xúc tác khiến thị trường phản ứng thái quá, bất cứ động thái nào cũng có thể bị phóng đại.
Những tháng sắp tới, quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, cuộc bầu cử ở Mỹ và tình hình chính trị địa lý sẽ trở thành các biến số quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng trung và dài hạn của vàng. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nên duy trì tính linh hoạt chiến lược, tránh đặt cược quá lớn vào biến động ngắn hạn, và theo dõi diễn biến chính sách cùng các chi tiết thực hiện thực tế.
