Mỹ phát đi tín hiệu ôn hòa từ dữ liệu việc làm
Báo cáo việc làm mới nhất của ADP cho thấy, tháng 8, Mỹ đã tạo thêm 54.000 việc làm, thấp hơn đáng kể so với dự đoán của thị trường là 65.000. Kết quả này tiếp tục xu hướng tăng trưởng việc làm yếu kém gần đây. Đồng thời, số lượng yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng lên 237.000 người, mức cao nhất từ tháng 6. Những dấu hiệu này cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt, tạo động lực mạnh mẽ hơn cho Cục Dự trữ Liên bang thực hiện biện pháp hạ lãi suất vào tháng 9.
Dữ liệu từ CME Group cho thấy, tỷ lệ cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9 đã gần đạt 97,4%. Các nhà phân tích cho rằng việc tăng trưởng việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tiềm năng tăng lên sẽ khiến việc hạ lãi suất trở thành một lựa chọn gần như chắc chắn.
Sự mở rộng của ngành dịch vụ che giấu sự yếu kém trong việc làm
Trái ngược với dữ liệu việc làm, hoạt động của ngành dịch vụ Hoa Kỳ đang có dấu hiệu phục hồi. Chỉ số PMI của ngành dịch vụ do ISM công bố đã tăng lên 52, mức mở rộng nhanh nhất trong nửa năm, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng đơn đặt hàng mới. Tuy nhiên, chỉ số tuyển dụng đã liên tục ở mức co lại trong ba tháng liên tiếp, cho thấy các doanh nghiệp vẫn cẩn trọng trong việc tuyển dụng.
Áp lực chi phí cao và tác động của thuế quan khiến các doanh nghiệp dịch vụ đối mặt với khó khăn về lạm phát trong khi mở rộng. Các nhà phân tích cho rằng mô hình "tăng trưởng kèm theo lo ngại" này có nghĩa là Fed sẽ phải tiếp tục duy trì sự cân bằng tinh tế giữa việc hạ lãi suất và ổn định giá cả.
Dòng chảy thương mại EU vẫn kiên cường
Về môi trường bên ngoài, các quan chức thương mại cao cấp của EU nhấn mạnh rằng việc Mỹ áp thuế 15% đối với EU không tạo rào cản thực sự. Thương mại xuyên Đại Tây Dương vẫn ổn định, thậm chí một số lĩnh vực còn tăng trưởng, chỉ riêng ngành công nghiệp ô tô chịu tác động đáng kể.
Tuy nhiên, các cuộc đàm phán giữa EU và Mỹ cũng chỉ ra rằng tương lai của mô hình thương mại vẫn còn nhiều bất định. Trước đó, Trump đã đe dọa tăng thuế lên 30%, nếu chính sách này tiếp tục thay đổi, các doanh nghiệp xuất khẩu châu Âu sẽ đối mặt với thách thức lớn hơn.
Áp lực lên bán lẻ khu vực đồng Euro và tăng trưởng của Đức
Điều khiến thị trường lo ngại hơn là tình hình kinh tế nội bộ khu vực đồng Euro. Dữ liệu mới nhất cho thấy, doanh số bán lẻ tháng 7 ở khu vực đồng Euro đã giảm 0,5% so với tháng trước, yếu hơn dự đoán của thị trường. Doanh số thực phẩm, đồ uống và thuốc lá giảm hơn 1%, tiêu thụ nhiên liệu ô tô cũng giảm, nhấn mạnh động lực tiêu dùng thiếu hụt.
Trong khi đó, dữ liệu GDP quý hai của Đức bị hạ cấp, làm suy yếu thêm niềm tin của thị trường vào quá trình phục hồi kinh tế của khu vực đồng Euro. Các nhà phân tích cho rằng, là nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng Euro, sự tăng trưởng yếu kém của Đức gây áp lực lên toàn khu vực và khiến đồng Euro thiếu sự hỗ trợ trên thị trường ngoại hối.
Euro có thể chịu được áp lực kép?
Trong bối cảnh việc làm Mỹ yếu kém và kinh tế khu vực đồng Euro chịu áp lực, triển vọng của đồng Euro so với đô la Mỹ đầy không chắc chắn. Một mặt, kỳ vọng hạ lãi suất của Fed đang làm giảm hấp dẫn của đồng đô la; mặt khác, dữ liệu tiêu dùng và tăng trưởng yếu kém của khu vực đồng Euro lại hạn chế không gian phục hồi của đồng Euro.
Trong ngắn hạn, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao báo cáo việc làm phi nông nghiệp sắp công bố và số liệu GDP cuối cùng của khu vực đồng Euro. Nếu dữ liệu tiếp tục xác nhận kinh tế Mỹ hạ nhiệt, sự chuyển hướng chính sách của Fed sẽ được xác nhận và đồng đô la có thể suy yếu theo giai đoạn. Nhưng nếu tín hiệu kinh tế của khu vực đồng Euro tiếp tục xấu đi, đồng Euro khó có thể mạnh lên một cách hiệu quả.
Nhìn chung, tỷ giá đồng Euro so với đô la Mỹ có thể sẽ giữ ổn định trong sự giằng co dữ liệu và chính sách, các điểm quan trọng sẽ phụ thuộc vào mức độ bất ngờ của dữ liệu phi nông nghiệp và sự kiên nhẫn của thị trường đối với nền tảng châu Âu.
