Báo cáo của Powell trước Quốc hội: Tại sao việc giảm lãi suất lại chậm trễ?
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell thừa nhận trong báo cáo trước Quốc hội Mỹ vào thứ Ba rằng, nếu không bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan mới của chính phủ Trump đầu tháng Tư, Fed đã có điều kiện để giảm lãi suất. Ông cho biết, các dữ liệu kinh tế hiện tại đủ để hỗ trợ việc giảm lãi suất, nhưng thuế quan gây ảnh hưởng tiềm ẩn đối với lạm phát khiến các nhà hoạch định chính sách phải tạm dừng quyết định.
Trong phiên điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính của Hạ viện, Powell không ngần ngại cho biết: "Dựa trên dữ liệu hiện tại, chúng ta rất có thể đã giảm lãi suất xuống mức trung lập, thậm chí đã tiến hành một đến hai lần giảm lãi suất." Tuy nhiên, ông bổ sung rằng do dự đoán từ nhiều phía rằng thuế quan sẽ làm tăng giá trong vài tháng tới, Fed phải thận trọng.
Đáp trả chỉ trích của Trump: Chính sách độc lập không bị ảnh hưởng
Những phát ngôn này còn được coi như một phản ứng trực tiếp trước sự chỉ trích mạnh mẽ gần đây của Trump. Trump đã chỉ trích Powell trên mạng xã hội là "ngu ngốc và cứng đầu", đồng thời kêu gọi quốc hội "trừng trị" chủ tịch Fed này.
Powell giữ thái độ điềm tĩnh trước những phát ngôn chính trị này trong buổi điều trần, ông nhấn mạnh rằng Fed sẽ giữ vững sự độc lập, tiếp tục tập trung vào nhiệm vụ kép là ổn định giá cả và tạo việc làm tối đa, "chúng tôi không bị ảnh hưởng bởi những phát ngôn bên ngoài, mọi quyết định chính sách sẽ dựa trên dữ liệu."
Khả năng giảm lãi suất vào tháng Bảy vẫn còn biến số, thị trường nghiêng về tháng Chín
Về câu hỏi của nghị sĩ liệu có khởi động giảm lãi suất vào tháng Bảy không, Powell không đưa ra câu trả lời rõ ràng. Ông cho biết hướng đi chính sách sẽ dựa trên dữ liệu lạm phát và việc làm sắp công bố, và ông nói: "Nếu lạm phát tiếp tục được kiểm soát, chúng tôi sẽ thiên về việc giảm lãi suất 'sớm hơn thay vì muộn hơn'."
Mặc dù Phó Chủ tịch Bowman và Thống đốc Waller gần đây đã phát ra tín hiệu có thể hành động vào tháng Bảy, tâm lý thị trường vẫn thận trọng. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà đầu tư hiện chỉ đặt xác suất giảm lãi suất vào tháng Bảy là 18,6%, trong khi xác suất giảm vào tháng Chín cao tới 87%.
Lòng tin doanh nghiệp chịu áp lực, tăng trưởng kinh tế có xu hướng chậm lại
Powell cũng chỉ ra rằng, các doanh nghiệp Mỹ đang dần cảm nhận được áp lực từ thuế quan. "Hiện nay nhiều doanh nghiệp vẫn đang xử lý hàng tồn kho, nhưng dự kiến từ quý ba trở đi, chi phí nhập khẩu tăng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động và chiến lược định giá."
Theo các dữ liệu mới nhất, GDP quý một của Mỹ giảm theo năm là 0,2%, trong đó các doanh nghiệp tăng tốc nhập khẩu trước khi thuế có hiệu lực, dẫn đến lượng nhập khẩu gia tăng 42,6%. Mặc dù tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, Powell cho biết thị trường lao động vẫn ổn định, tỷ lệ thất nghiệp trong tháng Năm duy trì ở mức 4,2%, mức tăng lương và tỷ lệ tham gia lao động dù hơi chậm lại nhưng vẫn nằm trong vùng an toàn.
Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, dự báo tăng dần
Powell đặc biệt chỉ ra rằng, hiện tại tỷ lệ lạm phát PCE lõi trong tháng Năm tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%. Ông cũng cảnh báo, dự báo lạm phát ngắn hạn đang tăng dần - "Dù là định giá thị trường hay kết quả khảo sát của người tiêu dùng và doanh nghiệp, đều cho thấy mối lo ngại về sự tăng giá trong tương lai đang tăng lên."
Do kỳ vọng giá cả ảnh hưởng chủ yếu đến chính sách lãi suất, Powell phát biểu rằng trước khi thực hiện điều chỉnh chính sách tiếp theo, Fed sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát và việc làm của tháng Sáu và tháng Bảy.
Điểm nhấn giai đoạn tới: Cuộc họp tháng Bảy và báo cáo lạm phát
Powell dự kiến lần họp chính sách tiếp theo của Fed sẽ diễn ra vào cuối tháng Bảy, khi đó các nhà quyết định sẽ có căn cứ dữ liệu kinh tế đầy đủ hơn. Ông cũng sẽ tiếp tục báo cáo trước Thượng viện vào thứ Tư này, tâm điểm theo dõi từ công chúng sẽ là báo cáo lạm phát sắp tới có phát ra tín hiệu nới lỏng nào không.
Dù có nhiều sóng gió chính trị, Fed vẫn kiên định dựa trên dữ liệu. Phát biểu của Powell cho thấy Fed vẫn ở giai đoạn chiến lược "quan sát + ứng phó" đồng thời, những người tham gia thị trường cần theo dõi chặt chẽ tình hình kinh tế và giá cả quý ba để dự đoán đường đi chính sách trong tương lai.
