Deutsche Bank hạ dự báo giảm lãi suất của Anh
Theo báo cáo mới nhất từ Deutsche Bank, ngân hàng này đã giảm dự đoán số lần giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh trong năm nay từ hai lần xuống còn một lần và dự đoán thời điểm thực tế giảm lãi suất có thể được hoãn tới tháng 12. Nhà phân tích Sanjay Raja lưu ý rằng quyết định chính sách tiền tệ gần đây nhất của Ngân hàng Trung ương Anh đã khiến thị trường đánh giá lại lộ trình lãi suất trong tương lai.
Trong cuộc họp chính sách tiền tệ tháng này, kết quả bỏ phiếu của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) cho thấy sự phân chia 4-4-1, thể hiện sự khác biệt rõ rệt trong việc cân nhắc giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Kết quả này khiến thị trường cảm nhận được mức độ hạn chế của chính sách lãi suất hiện tại đã giảm, đồng thời tăng thêm sự không chắc chắn đối với nhịp độ giảm lãi suất sắp tới.
Áp lực kép từ lạm phát và việc làm
Deutsche Bank phân tích rằng kinh tế Anh đang đối mặt với thách thức kép từ sự gia tăng lạm phát và thị trường lao động suy yếu. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy áp lực giá cả có dấu hiệu giảm bớt, nhưng lạm phát cơ bản vẫn cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương. Đồng thời, thị trường lao động suy yếu, tỷ lệ thất nghiệp tăng và tốc độ tăng trưởng tiền lương chậm lại khiến các nhà hoạch định lo ngại về sự suy yếu của sức mạnh kinh tế.
Trong bối cảnh này, sự khác biệt trong hướng đi chính sách của MPC càng trở nên rõ ràng. Một số thành viên thiên về việc nhanh chóng giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng, trong khi số khác nhấn mạnh cần thận trọng để ngăn ngừa lạm phát tái phát.
Có thể chỉ giảm lãi suất một lần trước cuối năm
Theo dự đoán mới nhất của Deutsche Bank, Ngân hàng Trung ương Anh có khả năng cao sẽ thực hiện lần giảm lãi suất duy nhất trong năm vào tháng 11, với mức giảm 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, nếu dữ liệu lạm phát giữ ở mức cao vào mùa thu, thời điểm giảm lãi suất có thể được hoãn đến tháng 12. Sau đó, Deutsche Bank dự đoán Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tiến hành giảm lãi suất hàng quý, đến quý hai của năm 2026, lãi suất cơ bản sẽ giảm xuống còn 3,25%.
Điều chỉnh này có nghĩa là tiến trình nới lỏng của Ngân hàng Trung ương Anh sẽ chậm hơn dự đoán của thị trường trước đó, và sẽ bị hạn chế đáng kể bởi sự thể hiện của dữ liệu trong tương lai.
Ảnh hưởng đến thị trường và chính sách
Các nhà phân tích chỉ ra rằng dự báo của Deutsche Bank phản ánh Ngân hàng Trung ương Anh đang thận trọng hơn trong định hướng chính sách, đồng thời ngụ ý rằng các nhà đầu tư cần đánh giá lại triển vọng của các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Tỷ giá hối đoái của đồng bảng Anh, lợi suất trái phiếu chính phủ Anh và thị trường bất động sản đều có thể bị ảnh hưởng bởi thay đổi nhịp điệu chính sách này.
Ngoài ra, nếu sự khác biệt trong MPC tiếp tục mở rộng, có thể sẽ làm gia tăng lo ngại của thị trường về tính dự đoán được của chính sách, từ đó tăng khả năng biến động của thị trường tài chính.
