Ngày 8 tháng 1, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã công bố biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) từ ngày 17 đến 18 tháng 12 năm 2024, tiết lộ định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai. Biên bản cho thấy trong cuộc họp lần trước, Cục Dự trữ Liên bang quyết định giảm mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất cơ bản xuống còn 4,25% đến 4,5%. Đây là lần thứ ba liên tiếp Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, với tổng mức giảm đạt 100 điểm cơ bản. Tuy nhiên, các quan chức rõ ràng chỉ ra rằng tốc độ giảm lãi suất năm 2025 sẽ chậm lại đáng kể.
Lạm phát vẫn là điểm quan tâm chính
Khi thảo luận về vấn đề lạm phát, các thành viên tham dự cuộc họp đã chỉ ra rằng mặc dù lạm phát đã giảm đáng kể kể từ đỉnh điểm năm 2022, nhưng vẫn còn cao. Biên bản đề cập rằng lạm phát tổng thể năm 2024 có phần chậm lại, nhưng một số dữ liệu hàng tháng vẫn cao hơn dự kiến. Tuy nhiên, đa số quan chức tin rằng sự thay đổi giá cả hàng hóa và dịch vụ cốt lõi cho thấy dấu hiệu tiến triển của lạm phát.
Môi trường lạm phát cao này khiến các quan chức thận trọng hơn đối với tốc độ giảm lãi suất trong tương lai. Biên bản cho thấy, những người tham gia dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ chỉ giảm 75 điểm cơ bản trong cả năm 2025, một sự giảm đáng kể so với mức giảm 1 điểm phần trăm trong năm nay.
Thị trường có sự khác biệt về lộ trình chính sách
Mặc dù các quan chức đã có kế hoạch sơ bộ cho tốc độ giảm lãi suất, nhưng thị trường vẫn có sự không chắc chắn lớn đối với định hướng chính sách trong tương lai. Giá hợp đồng kỳ hạn cho thấy, thị trường dự đoán mức nới lỏng chính sách năm 2025 có thể thấp hơn dự báo chính thức của Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, những người tham gia thị trường vẫn còn nhiều điều nghi ngờ về lộ trình cụ thể của lãi suất quỹ liên bang trong năm tới.
Giải thích từ bên ngoài: Cục Dự trữ Liên bang có thể tạm ngừng động thái
Phóng viên kỳ cựu Nick Timiraos, được coi là "Truyền thông mới của Cục Dự trữ Liên bang," đã thẳng thắn đánh giá rằng, tín hiệu từ biên bản cuộc họp cho thấy các quan chức chuẩn bị duy trì mức lãi suất hiện tại. Tiêu đề của bài báo của ông trực tiếp chỉ ra rằng, "Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang ngụ ý khả năng tạm dừng giảm lãi suất."
Kết luận: Tốc độ giảm lãi suất bước vào giai đoạn mới
Biên bản cuộc họp lần này làm nổi bật thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang đối với lạm phát và kế hoạch điều chỉnh chính sách trong tương lai. Các nhà phân tích cho rằng, điều này phản ánh ý định của Cục Dự trữ Liên bang trong bối cảnh kinh tế hiện tại là tránh nới lỏng chính sách quá nhanh. Thị trường sẽ theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế năm 2025 và hướng dẫn điều chỉnh chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.
