- Vào tháng 3, CPI của Mỹ tăng 0,9% so với tháng trước và tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với dự đoán; chỉ số CPI cơ bản chỉ tăng 0,2% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ, cho thấy đợt tái lạm phát lần này chủ yếu do năng lượng và cú sốc nguồn cung bên ngoài dẫn dắt.
- Cục Tài chính Mỹ công bố đường cong lợi suất ngày 10 tháng 4 cho thấy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, 10 năm và 30 năm lần lượt là khoảng 3,81%, 4,31% và 4,91%, 2s10s duy trì độ dốc dương khoảng 50 điểm cơ bản, không có sự đột phá lộn xộn ở đầu dài hạn.
- Giá trị biên của thị trường thực sự không bị dẫn dắt bởi bất kỳ chỉ số CPI đơn lẻ nào, mà là bởi các cuộc đàm phán liên quan tới Iran và rủi ro nguồn cung tại eo biển Hormuz; tính đến ngày 13 tháng 4, thất bại trong các cuộc đàm phán đã đẩy giá dầu trở lại trên mức 100 USD mỗi thùng.
Chỉ số lạm phát
Ý nghĩa của CPI tháng 3 là xác nhận rằng "cú sốc giá dầu đã đi vào hệ thống giá tiêu dùng tổng thể", nhưng chưa gây ra sự mất kiểm soát lạm phát dịch vụ cốt lõi rộng lớn hơn. Dữ liệu từ BLS cho thấy CPI toàn phần tháng này tăng 0,9%, mức tăng lớn nhất trong gần bốn năm, trong khi lạm phát cốt lõi vẫn thấp hơn rõ rệt so với CPI toàn phần, khiến thị trường trái phiếu phản ứng ban đầu có phần kiềm chế: dữ liệu không tồi tệ hơn dự kiến nhưng vẫn đẩy lùi thời điểm cắt giảm lãi suất.
Đường cong lợi suất
Lợi suất giảm rồi tăng cho thấy không phải do "bất ngờ lạm phát", mà là "tái lập phí rủi ro". Đường cong chính thức cho thấy lợi suất kỳ hạn 10 năm gần 4,31%, kỳ hạn 30 năm gần 4,91% và kỳ hạn 2 năm khoảng 3,81%, cho thấy thị trường một mặt công nhận rằng lãi suất chính sách khó thay đổi trong ngắn hạn, mặt khác vẫn tin rằng tăng trưởng trung hạn sẽ bị kéo lùi do cú sốc năng lượng và địa chính trị, đường cong duy trì độ dốc dương nhưng không quá đổi lô dốc.
Biến số Iran
Vào ngày 10 tháng 4, thị trường chú ý đến khả năng các cuộc hội đàm cuối tuần tại Islamabad có thể bắt đầu cũng như yêu cầu tiên quyết của Iran về việc giải phóng tài sản và ngừng bắn tại Lebanon; đến ngày 13 tháng 4, biến số này đã bị bác bỏ, sau khi các cuộc hội đàm đổ vỡ Mỹ thúc đẩy lệnh phong tỏa cảng Iran, Brent giá một lúc tăng lên gần 102 USD, thị trường trái phiếu tái giao dịch "giá dầu cao lâu dài".
Quan điểm của Fed
Phát biểu của Chủ tịch Fed San Francisco, Daly, đã cung cấp cho thị trường một mỏ neo định giá: chính sách hiện tại đã có tính ràng buộc đủ để hạ lạm phát, nhưng cú sốc giá dầu do chiến tranh Iran gây ra sẽ kéo dài thời gian trở lại mục tiêu 2%. Điều này có nghĩa rằng, Fed Mỹ có khả năng duy trì quan sát hơn là thay đổi khuôn khổ ngay lập tức chỉ vì chỉ số toàn phần tăng một tháng; nếu giá dầu duy trì ở mức cao, ngưỡng nới lỏng trong năm vẫn sẽ tiếp tục tăng cao.
