Vị thế đồng USD bị thách thức, thị trường tài chính có thể thay đổi
Từ khi chính phủ Trump lên nắm quyền, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua nhiều biến động, và trái phiếu Mỹ cùng vàng nhiều lần trở thành lựa chọn tránh rủi ro hàng đầu của nhà đầu tư. Tuy nhiên, trên thị trường ngoại hối, vị thế tiền tệ trú ẩn của đồng USD dường như đang bị thách thức; ngày càng có nhiều tổ chức phân tích thị trường cho rằng đồng USD có thể mất đi thuộc tính tránh rủi ro truyền thống của nó.
Báo cáo thị trường mới nhất chỉ ra rằng, khi cấu trúc kinh tế toàn cầu điều chỉnh nhanh chóng, mối liên hệ lịch sử giữa đồng USD và tài sản rủi ro đang suy yếu. Thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ ngày càng tăng, cho thấy đồng USD có thể đang bị định giá quá cao. Dù Mỹ gần đây áp thuế lên nhiều đối tác thương mại chính, chỉ số USD vẫn liên tiếp giảm, trái ngược với dự đoán của thị trường.
Chiến tranh thương mại và suy giảm kinh tế làm tăng lo ngại thị trường
Phân tích cho thấy rằng chính sách thuế quan của chính phủ Mỹ đang gây ra sự tái cấu trúc trong quan hệ kinh tế toàn cầu. Châu Âu đang tăng cường đầu tư quốc phòng để ứng phó với việc Mỹ giảm cam kết an ninh, và thay đổi này đã khiến thị trường đánh giá lại vai trò của đồng USD trong hệ thống tài chính toàn cầu. Trong khi đó, hiệu suất kinh tế của Mỹ cũng gây lo ngại. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại, nguy cơ đình trệ gia tăng, và kỳ vọng thị trường về việc Fed hạ lãi suất tăng lên.
Định giá thị trường lãi suất mới nhất cho thấy rằng các nhà giao dịch phần lớn dự đoán Fed sẽ hạ lãi suất ba lần trong năm, với khả năng hạ lãi suất vào tháng 5 đã vượt quá 50%. Khi kỳ vọng hạ lãi suất tăng lên, tâm lý lạc quan đối với đồng USD giảm bớt, và một số nhà đầu tư bắt đầu điều chỉnh danh mục tài sản.
Các tổ chức đồng loạt điều chỉnh kỳ vọng về đồng USD
Ngoài các báo cáo từ các ngân hàng riêng lẻ, nhiều ngân hàng đầu tư gần đây cũng đặt câu hỏi về vị thế tránh rủi ro của đồng USD. Có ý kiến cho rằng thị trường đang chuyển từ xu hướng lạc quan đối với đồng USD sang xu hướng suy yếu.
Một số nhà phân tích chỉ ra rằng lợi thế kinh tế của Mỹ không còn nổi bật như một năm trước, và "nguyên tắc ngoại lệ của Mỹ" đang bị thách thức. Ngày càng có nhiều dự đoán rằng vị trí trung tâm của đồng USD trong hệ thống tài chính toàn cầu đang thay đổi cấu trúc, và cấu trúc của tài sản trú ẩn an toàn cũng có thể điều chỉnh theo.
Triển vọng tương lai: USD có còn là lựa chọn trú ẩn an toàn hàng đầu?
Sự không chắc chắn hiện tại của thị trường vẫn còn khá cao, liệu đồng USD có thực sự mất đi vị thế trú ẩn an toàn vẫn còn phải theo dõi. Tuy nhiên, chiến tranh thương mại, thay đổi địa chính trị và suy giảm kinh tế Mỹ đang trở thành những yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng đồng USD. Trong tương lai, thị trường có thể chú ý nhiều hơn đến các tài sản trú ẩn an toàn khác như vàng, franc Thụy Sĩ hoặc yên Nhật, để tìm kiếm các kênh trú ẩn an toàn ổn định hơn.
Thuộc tính trú ẩn của đồng USD có bị lung lay hay không, vẫn phụ thuộc vào những biến đổi tiếp theo của thị trường toàn cầu. Với sự điều chỉnh chính sách của Mỹ, kỳ vọng hạ lãi suất của Fed gia tăng và sự thay đổi trong dòng chảy vốn toàn cầu, thị trường có thể đối mặt với xu hướng trú ẩn mới.
