Đồng sáng lập và đồng CEO của GSR, Rich Rosenblum, cho biết đợt bán tháo tiền điện tử lần này một phần là do một số giao dịch "carry trade" trên thị trường tài chính bị đóng vị thế. Ông dự đoán Bitcoin sẽ có cú bật mạnh, nhưng thời điểm cụ thể sẽ phụ thuộc vào khi nào các nhà giao dịch hoàn thành việc thoát khỏi các giao dịch này.
Giao dịch carry trade là việc nhà đầu tư thực hiện nắm giữ hoặc đem tài sản (như tiền tệ hoặc hàng hóa) trong một thời gian để sinh lời. Điều này thường thấy nhất trên thị trường tiền tệ, khi các nhà giao dịch vay tiền từ các quốc gia có lãi suất thấp và đầu tư vào các quốc gia có lãi suất cao.
Rosenblum chỉ ra rằng điều này tương tự với tình hình vào tháng 3 năm 2020 khi đại dịch COVID-19 bắt đầu ở Mỹ, khi một số quỹ phòng hộ giao dịch tiền điện tử phải đối mặt với yêu cầu ký quỹ thêm trong giao dịch tài sản khác, tức là các ngân hàng yêu cầu cung cấp thêm tài sản thế chấp. Để huy động tiền mặt để thực hiện các nghĩa vụ này, các quỹ đã chọn thanh lý các vị thế tiền điện tử của họ. Ông bổ sung: "Chúng tôi thực sự tin rằng tại một thời điểm nào đó, chúng ta sẽ chứng kiến sự tăng vọt của giá tiền điện tử, nhưng trước tiên chúng ta cần để các vị thế bán khống đóng lại."
Rosenblum chỉ ra rằng hiện tại có hai giao dịch chính trong thị trường tài sản truyền thống đang bị đóng, đó là giao dịch yen carry trade và giao dịch short volatility.
Lâu nay, các nhà giao dịch đã vay tiền từ các quốc gia có lãi suất thấp và đổi sang các quốc gia có lãi suất cao để kiếm lợi nhuận. Do lãi suất siêu thấp của Nhật Bản, yen luôn là loại tiền tệ tài trợ chính.
Tuy nhiên, gần đây tình hình đã thay đổi. Tuần trước, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất chủ chốt lên khoảng 0.25%, khiến tỉ giá yen tăng hơn 7% so với đồng USD. Nhiều nhà giao dịch carry trade buộc phải ký quỹ thêm, buộc phải mua vào yen để đóng vị thế, điều này đã đẩy tỉ giá yen tăng lên và dẫn đến nhiều yêu cầu ký quỹ thêm nữa.
Theo các nhà phân tích của JP Morgan, quá trình đóng vị thế của giao dịch yen carry trade hiện nay mới hoàn thành một nửa.
Trong khi đó, vào thứ Hai, Chỉ số Biến động của Sở Giao dịch Tùy chọn Chicago (VIX, hay còn gọi là chỉ số sợ hãi) bất ngờ tăng vọt, khiến những nhà giao dịch đặt cược vào sự giảm của chỉ số này trở tay không kịp.
Từ năm 2020, chiến lược đặt cược vào sự giảm của VIX đã đem lại lợi nhuận ổn định cho các nhà giao dịch. Tuy nhiên, khi VIX tăng vọt lên trên mức 65 vào thứ Hai, chiến lược này đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng - mức tăng hơn 180% này là mức tăng lớn nhất trong một ngày của chỉ số này từ trước đến nay. Theo dữ liệu của Dow Jones Market, VIX cuối cùng đóng cửa ở mức 38.57, cao nhất kể từ tháng 10 năm 2020, tăng 64.9% trong ngày. Sau đó, VIX giảm về mức khoảng 24.40 vào thứ Ba.
Trong thị trường tiền điện tử, cũng xuất hiện hiện tượng đóng vị thế carry trade. Rosenblum cho biết một số nhà giao dịch buộc phải tháo gỡ Ethereum, Solana và các token tiền điện tử chính khác của họ. Việc staking (đặt cọc) là hoạt động mà nhà đầu tư khóa tiền điện tử của họ để đảm bảo an toàn cho một số blockchain và nhận được phần thưởng.
Tuần trước, hiệu suất của Ethereum kém hơn so với một số đồng meme coin chính như Dogecoin và Shiba Inu, những loại token thường được coi là không có giá trị thực tế. Rosenblum cho biết: "Đây là dấu hiệu của việc tài sản chất lượng cao bị buộc phải thoát khỏi thị trường."
Tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, Ethereum, đã giảm 25.7% trong bảy ngày qua, trong khi Dogecoin giảm 12.4%, Shiba Inu giảm 18.7%.
Bitcoin đã giảm 14% trong bảy ngày qua, giá hôm thứ Tư khoảng 56,106 USD, thấp hơn 24% so với mức cao nhất lịch sử 73,798 USD vào tháng 3. Ethereum đã giảm 26% trong bảy ngày qua, giá hiện tại khoảng 2,392 USD.
