Thị trường trái phiếu Mỹ tại London đã chứng kiến sự bán tháo mạnh mẽ vào thứ Sáu, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 4,464%, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2025. Mặc dù Tổng thống Trump thông báo gia hạn thời gian mở lại eo biển Hormuz nhưng thị trường đã chuyển sang định giá rủi ro địa chính trị theo hướng "đối đầu lâu dài". Do giá năng lượng tiếp tục tăng lên (dầu thô WTI đạt 96 USD, Brent đạt 110 USD), các nhà giao dịch đang rút lại cược cắt giảm lãi suất của Fed với tốc độ chưa từng có.
Bối cảnh vĩ mô: Khả năng tăng lãi suất tăng vọt
Theo dữ liệu thị trường tiền tệ LSEG, khả năng tăng lãi suất của Fed vào năm 2026 đã tăng lên 75%. Điều này đánh dấu một bước ngoặt 180 độ so với sự đồng thuận "cắt giảm lãi suất hai lần trong năm" trước khi chiến tranh bùng phát vào cuối tháng 2. Chiến lược gia Jim Reid của Ngân hàng Deutsche cho rằng động thái gia hạn của Trump chỉ là "đòn tạm hoãn", không thay đổi được bế tắc cốt lõi do Iran từ chối đàm phán.
Phản ứng thị trường và mức độ rủi ro
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm nhất với chính sách lãi suất, đã tăng lên 4,027%, cao nhất kể từ tháng 6 năm ngoái. Khi thông tin Lầu Năm Góc cân nhắc gia tăng 10,000 binh sĩ tới Trung Đông được tiết lộ, mức độ rủi ro của thị trường trái phiếu đang được đánh giá lại. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng tiến sát mức 5%, phản ánh nỗi lo sâu sắc của các nhà đầu tư về vòng xoáy lạm phát và chi tiêu chiến tranh kéo dài.
