Dự báo giảm lãi suất bước vào giai đoạn tăng tốc
Sau khi dữ liệu lạm phát tháng 7 được công bố ở mức độ nhẹ, niềm tin thị trường vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng đáng kể, tập trung dần vào mức độ giảm lãi suất. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besent công khai bày tỏ ủng hộ giảm lãi suất mạnh, làm tăng khả năng giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Phát biểu này không chỉ ảnh hưởng đến kỳ vọng của nhà đầu tư mà còn đem lại tiêu điểm thảo luận mới cho việc ra quyết định nội bộ của Fed.
Bổ nhiệm và thay đổi cơ cấu quyết định của Milan
Besent trong một cuộc phỏng vấn đã nhấn mạnh, ông hy vọng Thượng viện có thể xác nhận việc bổ nhiệm Stephen Milan vào vị trí thành viên của Fed trước cuộc họp FOMC tiếp theo để lấp đầy vị trí trống. Ông cho rằng, dữ liệu việc làm bị điều chỉnh giảm mạnh và lạm phát phù hợp với kỳ vọng, tạo điều kiện cho việc giảm lãi suất rộng hơn. Nếu Milan được phê duyệt trước cuộc họp, điều đó sẽ mở rộng nhóm quyết định ủng hộ chính sách nới lỏng và thay đổi cân bằng phiếu bầu hiện tại.
Thị trường thu nhập cố định phản ứng nhanh chóng
Thị trường trái phiếu Mỹ và các sản phẩm phái sinh lãi suất đã hành động trước, các nhà đầu tư đặt cược rằng Fed sẽ giảm chi phí vay trong vài tháng tới thông qua hoán đổi, quyền chọn và việc mua trái phiếu trực tiếp. Sau khi dữ liệu CPI tháng 7 được công bố, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn hai năm đã giảm xuống 3,73%, xác suất giảm lãi suất vào tháng 9 qua các giao dịch kỳ hạn và hoán đổi đã vượt quá 90%. Nhiều nhà giao dịch thậm chí đã mở các vị thế quyền chọn có thể mang lại lợi nhuận cao trong trường hợp giảm 50 điểm cơ bản.
Phân мнang ý kiến của các chuyên gia và đánh giá rủi ro
Một số nhà phân tích cho rằng, mặc dù dữ liệu lạm phát hiện tại không có bất ngờ lớn, nhưng thị trường việc làm yếu kém có thể đáng chú ý hơn với những người quyết định chính sách. Các tổ chức như BlackRock và Morgan Stanley đều cho rằng lý do cho sự giảm lãi suất mạnh của Fed vào tháng 9 đang gia tăng. Tuy nhiên, cũng có người nhắc nhở rằng các biện pháp thuế quan do chính quyền Trump thực hiện trong năm nay có thể tạo ra áp lực lạm phát mới, khiến việc giảm lãi suất mạnh trở nên khó khăn.
Thời điểm quan trọng và sự không chắc chắn
Còn hơn một tháng nữa trước cuộc họp chính sách vào ngày 16 đến 17 tháng 9, trong khoảng thời gian này, Fed sẽ nhận được một báo cáo CPI và báo cáo việc làm phi nông nghiệp khác, có thể định hình lại hướng đi của chính sách. Ngoài ra, Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ phát biểu tại hội nghị thường niên Jackson Hole, dự kiến sẽ đưa ra tín hiệu quan trọng về áp lực lạm phát và nhịp điệu chính sách, quyết định là giảm dần từng bước hay giảm mạnh một lần vào tháng 9.
