UBS nâng mục tiêu giá vàng
Gần đây, UBS đã tăng dự báo giá vàng tương lai trong triển vọng mới nhất, dự kiến giá vàng có thể đạt tới 3700 USD mỗi ounce vào nửa đầu năm 2026. Cơ quan này lưu ý rằng sự chuyển đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu đang tạo ra điểm hỗ trợ mới cho vàng.
Tác động từ sự chuyển hướng chính sách của Fed
Thị trường phổ biến kỳ vọng rằng Fed sẽ dần dần hạ lãi suất vào năm 2025 và 2026 để đối phó với tình trạng tăng trưởng kinh tế chậm lại và áp lực lạm phát tồn tại song song. Các nhà phân tích của UBS cho rằng việc hạ lãi suất sẽ làm giảm sức hấp dẫn của đồng USD và hạ thấp lãi suất thực, từ đó tăng đáng kể sức hút của vàng như là một tài sản không mang lại lợi nhuận. Kinh nghiệm trong quá khứ cho thấy, khi Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ, giá vàng thường có xu hướng tăng liên tục.
Xu hướng phi đô la hóa toàn cầu tăng tốc
Ngoài các yếu tố chính sách tiền tệ, sự thay đổi cấu trúc của hệ thống tài chính toàn cầu và địa chính trị cũng đang nâng cao vị thế chiến lược của vàng. UBS nhấn mạnh trong báo cáo rằng xu hướng phi đô la hóa đã tăng tốc trong những năm gần đây, một số ngân hàng trung ương đã tăng tỷ lệ dự trữ tài sản phi USD, và vàng trở thành lựa chọn thay thế hàng đầu. Đối với các nhà đầu tư lo ngại về thâm hụt ngân sách và tính bền vững của nợ công của Mỹ, vàng được coi là công cụ phòng ngừa rủi ro đồng USD quan trọng.
Sự hỗ trợ từ đầu tư và mua sắm của ngân hàng trung ương
Một lực lượng hỗ trợ khác của thị trường vàng quốc tế đến từ mua sắm của ngân hàng trung ương và nhu cầu phân bổ đầu tư. UBS dự báo rằng nhu cầu vàng toàn cầu năm nay sẽ đạt 4760 tấn, mức cao nhất kể từ năm 2011. Các ngân hàng trung ương của các quốc gia thị trường mới nổi đặc biệt đang tăng cường nắm giữ vàng để nâng cao độ an toàn và ổn định của dự trữ ngoại tệ. Cùng với đó, các tổ chức quản lý tài sản và nhà đầu tư cá nhân cũng đang tăng cường phân bổ vào quỹ ETF vàng và vàng vật chất để đối phó với sự không chắc chắn của nền kinh tế.
Vai trò của vàng trong danh mục đầu tư
Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng vàng đảm nhận chức năng "bảo hiểm" trong danh mục tài sản. Khi định giá thị trường chứng khoán đang ở mức cao và sự biến động của lợi suất trái phiếu gia tăng, vàng trở thành một trong những tài sản quan trọng để phân tán rủi ro. Dự báo mới nhất của UBS phản ánh sự lo lắng của các nhà đầu tư tổ chức về sự xáo trộn của thị trường tài chính toàn cầu trong những năm tới, đồng thời cho thấy vai trò quan trọng của vàng trong chiến lược phân bổ.
Triển vọng thị trường và rủi ro tiềm ẩn
Mặc dù triển vọng giá vàng là tích cực, nhưng các chuyên gia thị trường nhắc nhở nhà đầu tư vẫn cần lưu ý đến rủi ro. Nếu kinh tế Mỹ diễn biến tốt hơn dự đoán trong tương lai, đồng USD có thể tăng giá tạm thời, từ đó hạn chế đà tăng của vàng. Ngoài ra, nếu căng thẳng địa chính trị được giải quyết, nhu cầu phòng ngừa rủi ro có thể giảm đi. Tuy nhiên, đa số các tổ chức tin rằng, dù có thể có điều chỉnh ngắn hạn, xu hướng trung và dài hạn vẫn nghiêng về tăng.
Kết luận
Việc UBS nâng mục tiêu giá vàng lên 3700 USD không chỉ phản ánh kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất mà còn cho thấy niềm tin của thị trường vào xu hướng phi đô la hóa toàn cầu và sự gia tăng nắm giữ vàng của các ngân hàng trung ương. Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đầy bất ổn, vàng có khả năng tiếp tục phát huy vai trò bảo vệ và lưu trữ giá trị của mình, trở thành một trong những tài sản có ý nghĩa chiến lược nhất trong mắt các nhà đầu tư trong những năm tới.
