大豆与豆粕：干旱忧虑推动价格大涨
12月26日，CBOT 3月大豆期货合约上涨16美分，报每蒲式耳9.97-1/4美元，涨幅1.6%。豆粕期货表现更为抢眼，上涨13.30美元，涨幅达4.4%，收报每短吨314.90美元，盘中一度触及315.40美元，为两个月新高。
市场对阿根廷干旱的担忧成为价格上涨的重要推动力。作为全球最大豆粕和豆油出口国，阿根廷未来两周的干燥天气可能进一步削减作物产量，加剧供应紧张。同时，豆粕期货的空头回补也加速了价格上涨。此外，伊利诺伊州一处大豆加工厂因火灾暂时关闭，进一步加剧了市场对供应中断的担忧，为大豆和豆粕价格提供支撑。
玉米：供应预期偏紧助推价格
3月玉米期货上涨5-1/4美分，报每蒲式耳4.53-3/4美元，盘中触及4.54-1/4美元，为六个月高点。市场预期美国农业部（USDA）将在1月10日发布的供需报告中进一步下调美国玉米库存估值，延续此前的供应削减趋势。
虽然美国玉米驳船基差报价整体走软，但国际采购活动为玉米价格提供了溢出支撑。阿尔及利亚在本周的大型国际招标中采购了约117万吨小麦，这一交易间接推动了玉米市场的价格走高。
小麦：国际采购与出口预期下调推动上涨
3月小麦期货上涨6-1/4美分，报每蒲式耳5.41美元。俄罗斯农业咨询公司预计2025/26年度小麦出口量将下降至4100万吨，低于当前的4350万吨。这一出口预期的下调，加之阿尔及利亚的采购行动，推动小麦价格上涨。硬红冬麦现货基差报价保持稳定，堪萨斯城3月小麦期货上涨7-3/4美分，至5.51-1/2美元。
展望与趋势预测
随着年末临近，市场交易趋于清淡，但阿根廷天气状况、国际采购活动以及即将发布的供需报告等因素支撑了谷物市场的多头情绪。
- 大豆与豆粕：阿根廷的干旱将继续影响价格走势，供应紧张或维持价格强势。
- 玉米：库存预期下调及采购支撑价格，但基差走软表明国际需求逐步转向南美，或限制未来美国玉米出口空间。
- 小麦：全球采购活动增加与俄罗斯出口预期下降，为小麦市场提供支撑。
尽管南美供应预期将对美国出口构成挑战，但短期内谷物市场仍将受到天气与库存调整等利好的驱动，维持偏强运行态势。
