在美聯儲宣佈鷹派降息後，華爾街正面臨新的市場考驗。本週五（12月20日），美股將迎來2024年第4個“三巫日”，預計規模創歷史新高。根據衍生品分析公司Asym 500的最新估計，約有6.5萬億至7.7萬億美元的股票、指數和ETF期權將在當日到期。結合標普500指數的季度調整，此次“三巫日”被認爲是市場波動性和交易量的催化劑。
什麼是“三巫日”？
“三巫日”指每季度一次的股票期權、股票指數期權和股票指數期貨同時到期的日子，通常發生在每年3月、6月、9月和12月的第三個週五。這一天通常伴隨市場交易量激增和價格劇烈波動，因爲大量投資者需要調整或重新定位自己的頭寸。
此次“三巫日”恰逢標普500指數的季度重新平衡，這使得市場參與者需要圍繞基準指數的變化進行大量交易。標普500每季度都會對其成分股權重進行調整，這通常導致交易量在當天達到年度峯值水平。
美聯儲鷹派降息的影響
本週早些時候，美聯儲宣佈降息25個基點，但同時暗示未來將放緩降息步伐。這一“超鷹派降息”信號令市場承壓，投資者對未來貨幣政策的不確定性倍感擔憂。市場分析人士指出，美聯儲的這一表態正在重塑投資者對資產定價的預期，特別是在通脹仍未完全受控的背景下。
市場風險與交易機會並存
儘管華爾街對“三巫日”的波動風險早有準備，但此次集中到期的期權規模前所未有，可能會帶來更大的市場波動。大量合約到期後消失可能引發股價突發性波動，而交易員需要通過展期或建立新頭寸來應對。這種現象可能使交易量在當天顯著攀升，同時增加短期市場波動性。
此外，當日還將發佈美聯儲最關注的通脹指標——PCE指數。這一數據對貨幣政策預期至關重要，若通脹超預期上升，將進一步打壓市場情緒，抑制對降息的期待。
未來展望
隨着“三巫日”與通脹數據的疊加，美股短期波動風險料將加劇。然而，部分分析人士認爲，由於短期期權交易的興起以及機構對沖手段的日益多樣化，此次“三巫日”的衝擊或許會小於預期。衍生品專家指出，當前市場未平倉的看跌合約大多處於價外狀態，對市場的直接影響有限。
儘管如此，投資者需密切關注當日交易動態以及PCE數據的表現，以應對可能的劇烈波動。在市場風險加劇的背景下，做好風險管理和頭寸調整將是確保投資安全的重要舉措。
