El índice del dólar (DXY) se mantuvo estable durante la sesión de negociación asiática, cotizándose actualmente en 104.1189, una ligera caída del 0.04%, aún cercano al máximo de tres semanas alcanzado el viernes pasado de 104.22. La semana pasada el índice aumentó un 0.4%, logrando su primer incremento semanal del mes. El sentimiento del mercado está siendo dominado por el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y la inminente implementación de una nueva ronda de políticas arancelarias recíprocas por parte de Trump, con el dólar buscando un equilibrio entre la cautela y el apoyo.
Según fuentes de la Casa Blanca, se espera que el gobierno de Trump anuncie el 2 de abril la implementación de aranceles recíprocos a varios países, con una atención generalizada en el mercado sobre el alcance y la severidad de las medidas. Esta noticia ha llevado a los inversores a reevaluar la situación del comercio global. A principios del año, había expectativas sobre las posibles políticas de crecimiento estimulante de Trump, pero su postura comercial cada vez más agresiva ha incrementado el riesgo de una desaceleración económica, ejerciendo presión sobre el dólar.
Analistas de Goldman Sachs expresaron que, aunque la semana pasada ajustaron a la baja sus previsiones para el dólar, todavía creen que la moneda podría estabilizarse y repuntar cerca de los niveles actuales. El banco señala que el mercado ha ajustado rápidamente sus expectativas sobre el crecimiento económico de EE.UU. para 2025, incluso a un ritmo superior al del propio equipo de Goldman. Aunque los economistas de Goldman han reducido sus pronósticos de crecimiento debido al posible impacto de los aranceles, en general consideran que esto sigue siendo un factor positivo para el dólar.
Respecto a los rendimientos de los bonos del Tesoro, el rendimiento de los bonos a 10 años subió el lunes 2.5 puntos básicos hasta el 4.2770%, impulsando un aumento del 0.3% en el dólar frente al yen japonés, cotizando ahora en 149.77. Analistas indican que el alza en los rendimientos refleja la absorción por parte del mercado de la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga su postura agresiva, lo que brinda apoyo al dólar.
En cuanto al euro, el euro frente al dólar subió un 0.24%, cotizándose ahora en 1.0836, un rebote desde el mínimo de tres semanas de 1.0795 alcanzado el viernes pasado. Anteriormente, la decisión de Alemania de relajar su política de "freno de deuda" para aumentar la inversión militar e infraestructura impulsó al euro a un máximo de casi seis meses de 1.0955, pero después de la aprobación del proyecto de ley en la cámara alta del parlamento alemán el viernes, el euro retrocedió un poco. Analistas del Commonwealth Bank of Australia señalaron que, aunque el proyecto fue aprobado, los efectos de gasto fiscal derivados podrían tardar más en manifestarse, brindando un soporte limitado al euro a corto plazo, con la incertidumbre de los aranceles de Trump aún siendo un factor de riesgo predominante.
Desde un punto de vista técnico, la semana pasada el índice del dólar superó el nivel clave de 104; si las políticas arancelarias que se anunciarán son relativamente moderadas y los datos económicos de EE.UU. siguen siendo sólidos, el DXY podría aumentar aún más a 105. Por el contrario, si las tensiones comerciales aumentan y generan preocupaciones sobre una posible recesión, el índice del dólar podría volver a probar el soporte en torno a 103.
