- Европейская комиссия ожидает снижения прогноза экономического роста на весну 2026 года и повышения инфляционных ожиданий, исполнительный вице-президент по экономике и производительности Домбровскис открыто предупреждает, что Европа сталкивается с ударом стагфляции.
- По данным Международного энергетического агентства, конфликт на Ближнем Востоке вызвал историческое нарушение поставок нефти, почти остановив ежедневный поток в 20 миллионов баррелей через Ормузский пролив, в апреле мировые запасы нефти сократились на 117 миллионов баррелей за месяц.
- Международные цены на нефть колеблются в диапазоне от 100 до 110 долларов за баррель, в апреле средняя цена на нефть Северного моря резко выросла на 16,5 долларов, глобальные компании из-за военных действий понесли дополнительные операционные расходы не менее чем на 25 миллиардов долларов.
Ускоряющееся ухудшение макроэкономической ситуации в Европе
Весенний экономический прогноз Европейской комиссии официально подтвердит структурное ослабление макроэкономической ситуации в Европе. Геополитические конфликты, вызвавшие перебои в поставках энергии, привели к тому, что Европа сталкивается с замедлением экономического роста и одновременно вынуждена терпеть продолжающийся рост инфляции. Политики ЕС ясно указывают, что нынешнее пространство для политических маневров значительно сократилось по сравнению с периодом пандемии COVID-19, высокие государственные долги и инфляционное давление ограничивают возможность введения масштабных фискальных стимулов. Будущие меры поддержки будут сильно ограничены и смогут принимать лишь временные и целенаправленные корректировки, чтобы избежать дальнейшего стимулирования спроса на ископаемое топливо, что также означает, что европейская экономика не имеет достаточных фискальных инструментов для противодействия внешним шокам со стороны предложения.
Исторический дефицит поставок нефти
Согласно последним отраслевым данным Международного энергетического агентства, конфликт на Ближнем Востоке нанес беспрецедентный ущерб глобальной энергетической цепочке поставок. С момента начала конфликта более 14 миллионов баррелей в сутки были вынуждены прекратить производство, а совокупные потери поставок превысили 10 миллионов баррелей. В апреле запасы нефти на суше в странах ОЭСР значительно сократились на 146 миллионов баррелей за месяц, что свидетельствует о крайней нехватке буферного пространства в коммерческих резервах. Несмотря на продолжающееся высвобождение стратегических запасов нефти в нескольких странах, это все еще не может полностью компенсировать вакуум поставок, вызванный блокадой Ормузского пролива. Международное энергетическое агентство прогнозирует, что в 2026 году мировые поставки нефти могут сократиться на 3,9 миллиона баррелей в сутки до 102,2 миллиона баррелей в сутки, и разрыв между спросом и предложением будет продолжать увеличиваться в краткосрочной перспективе, оставляя мировые коммерческие запасы нефти с буфером всего в несколько недель.
Высокие цены и неопределенность в политике
Серьезные перебои в поставках напрямую привели к росту цен на энергоносители на спотовом и фьючерсном рынках. Цена на нефть марки Brent ранее достигала пика в 144 доллара за баррель, и хотя недавно она несколько снизилась, все еще колеблется в диапазоне от 100 до 110 долларов за баррель. Исследовательская энергетическая организация Enverus прогнозирует, что средняя цена на нефть марки Brent в 2026 году может оставаться на уровне 95 долларов и в 2027 году снова вырасти до 100 долларов. Продолжающиеся высокие цены на нефть не только оказывают долгосрочную поддержку инфляции, но и систематически снижают экономический рост. Если конфликт на Ближнем Востоке не будет урегулирован до конца мая, некоторые регионы Европы могут столкнуться с экстремальным риском нехватки реальных энергоресурсов, что может еще больше усугубить переоценку денежно-кредитной политики основных экономик, и путь снижения процентных ставок может полностью остановиться.
