Золото возвращается на позиции за последние четыре месяца
С наступлением сентября золотой рынок снова стал в центре внимания инвесторов. В августе спотовая цена на золото увеличилась почти на 5%, достигнув наивысшего уровня в 3450 долларов за унцию к концу месяца — лучшего результата с весны этого года. Это всего на шаг от исторического рекорда, подтверждающего растущий спрос инвесторов на защитные активы.
Аналитики полагают, что рост цен на золото — это не только результат стремления капитала к безопасности, но и прямое следствие быстрого роста ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой.
Ожидания снижения ставок продолжают усиливаться
Прогноз, что индекс PCE основных цен в июле вырастет на 2,9% в годовом исчислении, вселил уверенность в рынок. Хотя инфляция все еще превышает цели ФРС, ее общий тренд остается умеренным, что привело к общераспространенной ставке на первое снижение ставок в сентябре. Последние данные показывают, что вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре приближается к девяноста процентам, и, возможно, меры будут смягчены до конца года.
Эксперты отмечают, что вероятность снижения ставок резко увеличилась, что дало золоту двойную поддержку: с одной стороны, снижена привлекательность доллара, с другой — снижены альтернативные издержки владения золотом.
Взаимодействие доллара и рынка облигаций способствует росту
Индекс доллара в августе снизился более чем на 2%, показав худший месячный результат с начала года. Ослабленный доллар делает золото более привлекательным на зарубежных рынках, что увеличивает международный спрос.
Между тем, дивергенция в доходности облигаций США также создает благоприятные условия для цен на золото. Краткосрочные доходности значительно снизились, отражая сильные ожидания рынка по поводу будущего смягчения денежной политики, в то время как долгосрочные облигации немного поднялись из-за коррекции в позициях. Это явление подчеркивает опасения инвесторов относительно экономических перспектив и усиливает спрос на защитные активы, такие как золото.
Ключевое внимание на данные о занятости
В ближайшие дни отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США за август станет важным маркером направления рынка. Если темпы создания рабочих мест замедлятся, это усилит обоснование для ФРС принять меры по смягчению, а цена на золото может пересечь ключевую зону сопротивления. Напротив, если занятость восстанавливается сильно, это может временно охладить уверенность быков на рынке золота.
Помимо данных о занятости, на этой неделе также ожидаются важные индикаторы, такие как ISM для промышленного производства, вакансии JOLTS, данные по занятости от ADP и ISM для сферы услуг, которые могут привести к краткосрочным колебаниям на золотом рынке.
Политическая и политическая неопределенность
Помимо экономических данных, на рынке также внимательно следят за политическими факторами. Недавние попытки Трампа отстранить члена совета ФРС Кука вызывают опасения за независимость центробанка. Если в решения ФРС будут вмешиваться политические факторы, это может еще больше поколебать уверенность на рынке и усилить стремление к защитным активам.
Экономисты предупреждают, что такая потенциальная неопределенность может значительно повысить стратегическую ценность золота в предстоящие месяцы.
Золото может обрести ключевой прорыв
В настоящее время увеличение цены на золото обусловлено тремя факторами: усилением ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой, ослабевающим индексом доллара и возрастающим спросом на защитные активы. Многие опросы на Уолл-стрит показывают, что аналитики оптимистичны в отношении будущих цен на золото, некоторые агентства даже прогнозируют, что цена на золото обновит исторический максимум в сентябре.
Тем не менее, сможет ли золото продолжить свою мощную динамику, будет зависеть от предстоящих данных по занятости и инфляции в США. Если экономические данные подтолкнут к снижению, Федеральная резервная система, вероятно, смягчит политику своевременно, что предоставит золоту возможность для прорыва. Напротив, если данные окажутся сильными, цена на золото может претерпеть краткосрочную коррекцию.
В целом, золото находится в критическом моменте борьбы быков и медведей. Интенсивные экономические данные этой недели определят, смогут ли цены на золото пробить предыдущие максимумы, а также проверят доверие рынка к политике Федеральной резервной системы.
