- Цена на нефть марки Brent за день выросла на 1,9% до около 104 долларов за баррель, Пентагон оценивает, что разминирование Ормузского пролива может занять 6 месяцев, геополитические конфликты заметно повышают глобальные энергетические бенчмарки.
- Глобальные фондовые рынки временно приостановили рекордное расширение оценок, глобальный индекс акций MSCI 47 стран находится под давлением, фьючерсы на индекс S&P 500 упали на 0,4%, завершив предыдущий восьмой раз с начала года на историческом максимуме.
- Макроэкономические защитные настроения не смогли компенсировать ожидания по высоким ставкам, цена на спотовое золото опустилась ниже 4700 долларов, доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 4,32%, направление денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы сталкивается с внешними ограничениями из-за продолжающегося риска инфляции.
Премия за геополитические риски и переоценка рынка нефти
Военное противостояние между США и Ираном перерастает в долгосрочную логистическую блокировку. С увеличением числа иранских нападений на суда, пытающиеся пересечь Ормузский пролив, и блокадой США связанных судов, оценка безопасности судоходства в этом регионе резко ухудшается. Заявление Пентагона о том, что разминирование пролива займет полгода, разрушило ожидания рынка о восстановлении цепочки поставок в краткосрочной перспективе. Цена на нефть марки Brent превысила 100 долларов и поднялась до 104 долларов, что отражает, что рынок опционов рассчитывает на более долгосрочные перебои на стороне предложения. Главный инвестиционный стратег Saxo Bank Чару Чанана отметил, что нынешнее состояние не войны, не мира достаточно для повышения цен на энергоносители в большей степени, чем ожидалось. Такая премия за риски, вызванная геополитикой, перестраивает структуру волатильности на рынке сырьевых товаров.
Исправление и дивергенция цен на глобальных фондовых рынках
На фоне продолжающейся геополитической неопределенности накопленный риск активов сталкивается с реальным испытанием. Европейские фондовые рынки продолжают снижаться четвертый торговый день подряд, установив рекорд по самой длительной серии падений в этом году. Несмотря на то, что акции L'Oréal выросли более чем на 8% из-за сильных продаж, а Nestlé также показала рост на 6%, сильные доходы отдельных компаний не смогли полностью компенсировать снижение макроэкономических настроений. На азиатских рынках индекс Nikkei 225 после внутридневного достижения исторического уровня в 60000 пунктов вернулся к прежним позициям и закрылся со снижением на 0,75%, что показывает, что региональные средства перед потенциальным усложнением ситуации на выходных предпочитают зафиксировать прибыль. Перед началом торгов в США акции Texas Instruments выросли на 10% благодаря возросшему спросу дата-центров, в то время как акции ServiceNow упали из-за отсрочек в торговле, вызванных геополитическими факторами, и Tesla также зафиксировала снижение на 3% из-за увеличения расходов на искусственный интеллект, что демонстрирует значительное расхождение внутри технологического сектора под воздействием различных макроэкономических факторов.
Тенденции доходности на рынке суверенных облигаций США и Европы
Системное повышение центра энергетических цен напрямую проникает на глобальные рынки фиксированного дохода. Опасения по поводу повторного всплеска инфляции вынуждают инвесторов пересматривать временные рамки снижения ставок основными центробанками. Во время европейской торговой сессии доходность 2-летних казначейских облигаций США поднялась до 3,81%, а доходность 10-летних государственных облигаций увеличилась до 4,32%. Одновременно под давлением оказались суверенные облигации еврозоны: доходность 10-летних государственных облигаций Германии выросла на 4 базисных пункта до 3,037%, а доходность долгосрочных облигаций Италии увеличилась на 5,4 базисных пункта до 3,825%. Аналитик Danske Bank Джоэл Россьер отмечает, что данные по поводу тупика в Ормузском проливе доминировали в настроениях при открытии. Рынок облигаций учитывает долгосрочные энергетические потрясения в своих оценках длительности облигаций, что вызывает значительную жесткость кривой доходности как на коротком, так и на длинном конце.
Тенденции защитных активов и маргинальные изменения на валютном рынке
Традиционные защитные активы демонстрируют нетипичную динамику в современных макроэкономических условиях. Цены на золото не получили значительной поддержки на фоне обострения конфликта, наоборот, они снизились и пробили уровень в 4700 долларов. Аналитик Mitsubishi UFJ Сюджин Ким подчеркивает, что риск продолжительной инфляции, вызванный энергетическим шоком, усиливает ожидания, что центральные банки мира будут поддерживать ограничительные процентные ставки в течение более длительного периода, что увеличивает высокие альтернативные издержки и оказывает давление на переоценку золота. Криптовалютный рынок также ослаб, биткойн после достижения почти 80000 долларов откатился к 78225 долларам. На валютном рынке индекс доллара находится в состоянии высокой волатильности, курс евро к доллару стабилизировался около уровня 1,17, в то время как чувствительный к глобальному риску австралийский доллар немного снизился на 0,2%. В центре внимания рынка находится будущие слушания с кандидатом на пост председателя Федеральной резервной системы Кевином Уоршем, чтобы выяснить последние позиции США в области денежно-кредитной политики на фоне инфляции и роста.
