Замедление сокращения в японском производственном секторе, улучшение настроений в отрасли
В ноябре японский производственный сектор по-прежнему находится в состоянии сжатия, но степень ухудшения несколько снизилась, что указывает на стабилизацию темпов спада, несмотря на слабый спрос. Компании, занимающиеся производством промежуточной и инвестиционной продукции, продолжают испытывать давление, в то время как сектор потребительских товаров демонстрирует незначительное улучшение, подчеркивая увеличение различий внутри отрасли. Падение новых заказов свидетельствует о сохраняющейся осторожности внешней среды и корпоративных затрат, в то время как давление на себестоимость усиливается из-за роста цен на сырьевые материалы и трудовые ресурсы.
Несмотря на краткосрочные вызовы, компании настроены более оптимистично в отношении будущего года: в некоторых отраслях ожидается рост спроса на электронные компоненты и транспортное оборудование, что достигает максимума за последние годы. Крупные финансовые стимулы Японского правительства также считаются важной поддержкой для экономики в дальнейшем.
Замедление темпов роста капитальных расходов, но сохраняется устойчивость; инвестиции в программное обеспечение остаются ярким пятном
Согласно последним данным, темпы роста капитальных расходов в Японии в третьем квартале значительно замедлились по сравнению с предыдущим кварталом, но в целом остается положительной динамика. Несмотря на неблагоприятные условия пошлин для экспорта в производственной сфере и давление на прибыль некоторых компаний, инвестиции в технологии и программное обеспечение продолжают расти из-за нехватки рабочей силы, оставаясь важным сегментом для поддержки внутреннего спроса.
Сезонно скорректированные данные несколько ослабли, что может указывать на возможное снижение значений ВВП. Однако, учитывая сжатие частного потребления из-за роста цен и отсроченное восстановление внешнего спроса, стабильность в капитальных расходах рассматривается на рынке как ключевой фактор для предотвращения более глубокого экономического спада. Правительство продолжает стимулировать стратегические отрасли через целенаправленные финансовые расходы, что придает уверенность в инвестиционных перспективах.
Уэда подает самый сильный сигнал ястребиной политики, ожидания повышения ставок возросли до 80%
Глава Банка Японии Казуо Уэда впервые занял жесткую политику, заявив, что на декабрьском заседании будет обсуждаться необходимость повышения ставок. Это заявление быстро привело к росту доходности японских государственных облигаций и увеличило вероятность повышения ставок с 60% до почти 80%, что стало самым значительным предвестником повышения ставок в течение прошлого года.
Уэда подчеркнул, что японская экономика может восстановить импульс после спад в третьем квартале, а предстоящие переговоры по заработной плате станут ключевым фактором в определении курса политики. Он также предупредил, что, если денежно-кредитная политика не будет скорректирована под тренды инфляции, в будущем могут потребоваться более радикальные меры ужесточения, что увеличит риски финансовых потрясений.
На рынке общее понимание таково, что эта позиция символизирует ключевой шаг Банка Японии от эпохи сверхмягкой политики, и даже если ставки останутся на исторически низких уровнях, символическое значение такого повышения превышает его реальную силу.
Американский производственный сектор продолжает снижаться, глобальный спрос остаётся хрупким
Данные по американскому производственному сектору за ноябрь уже девятый месяц подряд находятся в зоне сжатия, отражая недостаток заказов, рост затрат и неопределенность в торговой политике, что продолжает ограничивать использование производственных мощностей. Несмотря на некоторое ослабление обострения цепочек поставок, снижение занятости указывает на высокую осторожность компаний в отношении будущего спроса.
С ростом неопределенности в торговой политике, уверенность в производственном секторе всё ещё сталкивается с вызовами. Инвесторы ждут выступления председателя ФРС, чтобы оценить возможность сохранения жесткой политики США в условиях устойчивой инфляции.
Углубление расхождений в политике, иена может стать крупнейшей переменной на рынке к концу года
Изменение позиции Банка Японии сделало иену одной из самых обсуждаемых валют к концу года. Если в декабре произойдет повышение ставок, это ознаменует сокращение глобальной эпохи сверхмягкой политики, что может вызвать цепные реакции на капиталовложениях, ценообразовании на долговые рынки и валютных курсах.
