Переключение стилей на фондовом рынке США: от технологий к защитным активам
Фондовый рынок США переживает значительное изменение стиля. Восходящий тренд, который ранее возглавлялся технологическими акциями, постепенно угасает, уступая место предпочтению защитных активов. Согласно данным, на данный момент из десяти активных ETF с наивысшей доходностью в США девять сосредоточены на компаниях, связанных с обороной, или акциях горнодобывающих компаний, что стало новым фокусом рынка.
Руководитель отдела исследований Vetta Fi Тодд Розенблут указывает, что геополитическая неопределенность и продолжающаяся эскалация международных конфликтов способствуют направлению средств в активы с большим уровнем устойчивости к рискам. Он отмечает: «Независимо от того, это Украина, Газа или напряженная обстановка в Азиатско-Тихоокеанском регионе, участники рынка в большей степени предпочитают размещать свои средства в ETF с сейсмостойкостью.»
Рост промышленного и золотого секторов
Если рассматривать конкретные продукты, ETF с акцентом на европейскую авиационно-оборонную промышленность и оборону (Ticker: ESAD) с доходностью более 65% с начала года лидирует, значительно превосходя другие категории. Этот ETF ориентирован на немецкого оборонного гиганта Rheinmetall, доля которого составляет 14.1%. Акции этой компании за последние 12 месяцев выросли на 268%. Аналитики прогнозируют, что её прибыль на акцию в этом году составит около 34.03 долларов, увеличившись почти на 70%.
На втором месте находится Sprott Gold Miners ETF и VanEck Junior Gold Miners ETF, с доходностью в 62% и 56% соответственно. Крупнейшее вложение Sprott ETF приходится на Newmont Corporation, занимая 12.4%. В первом квартале 2025 года компания получила прибыль на акцию в размере 1.25 долларов, значительно превысив ожидания рынка. Ожидаемый рост EPS за год составит до 26%.
Помимо вышеупомянутых защитных ETF, в десятку по доходности вошел только один продукт вне сектора обороны или драгоценных металлов — Global X видео игры и киберспортивный ETF, с доходностью в 38% с начала года. Однако в целостном взгляде доминирование защитных активов становится все более явным.
Хотя рынок золота силен, неопределенности остаются
Несмотря на сильные показатели золотых ETF, в рынке есть и обеспокоенности. Аналитик Синтия Мёрфи указывает, что колебания инфляции, политик глобальных центральных банков и вопросы о способности горнодобывающих компаний контролировать затраты вызывают сомнения у некоторых инвесторов относительно продолжительной способности золота расти в цене.
«При отсутствии значительного охлаждения глобальной экономики цены на золото сохраняют потенциал для роста, однако если давление на затраты возрастет или предпочтение к рискам увеличится, привлекательность золотых ETF может ослабнуть,» — отметила Мёрфи.
Она добавила, что золото как защитный актив сильно зависит от макроэкономических событий, и любой сигнал о укреплении доллара или повышении процентных ставок может повлиять на рынок. Кроме того, прибыльность и эффективность работы горнодобывающих компаний также станут ключевыми факторами во второй половине года.
Инвесторы в ETF должны быть осторожны с рисками ротации секторов
Несмотря на текущую популярность оборонных и золотых ETF, аналитики предостерегают инвесторов, что изменения стилей на рынке часто недолговечны. Розенблут отмечает, что в будущем, если инфляция стабилизируется или политическая обстановка улучшится, рынок может вновь переключиться на активы роста, такие как технологические акции.
Однако в краткосрочной перспективе, в условиях неясной глобальной ситуации и отсутствия конкретного изменения политики ФРС, защитные ETF продолжат пользоваться высокой популярностью и останутся предпочтительным выбором для размещения средств.
