Во вторник (1 апреля) фьючерсы на зерно CBOT показали разнонаправленное движение. Фьючерсы на кукурузу и пшеницу выросли благодаря покрытию коротких позиций фондами; однако цепочка сои оставалась под давлением из-за конкуренции из Южной Америки и замедления внутреннего прессования. Недавнее усиление базиса наличной кукурузы и сои в Среднем Западе США, а также отчет USDA по прогнозам посадок, вызвавший переоценку рынка на 2025 год, способствовали волатильности рынка.
Кукуруза: Рост на фоне покрытия шортов
С точки зрения позиций，截至 31 марта, товарные фонды увеличили чистый лонг по кукурузе на 13,500 контрактов, что прекратило пятинедельную тенденцию чистого шорта. Однако к 30 марта совокупный чистый шорт по кукурузе оставался на уровне 113,500 контрактов, и рынок сохранял осторожность по поводу ожиданий высокого урожая. Основные моменты: базис кукурузы оставался сильным, особенно в Иллинойсе и Огайо, что свидетельствует о восстановлении конечного спроса. Кроме того, экспортный спрос на американскую кукурузу поддержан, так как FOB-приме экс-порт в Мексиканском заливе значительно выросли, сигнализируя о стойкости экспортного рынка.
Тем не менее, USDA ожидает, что площадь посева кукурузы в 2025 году увеличится на 5% по сравнению с предыдущим годом до 95,3 миллиона акров, что может оказать давление на рынок в среднесрочной перспективе.
Пшеница: Сокращение посевных площадей и погодные опасения
Фьючерсы на пшеницу также получили поддержку благодаря покрытию шортов, но общий рыночный сантимент остаётся медвежьим. USDA снизило прогноз по посевным площадям зимней пшеницы в 2025 году до 33,3 миллиона акров, что ниже предыдущих оценок. Кроме того, ухудшение состояния урожая в Техасе и Оклахоме, а также опасения засухи поддержали рост фьючерсов на KC твёрдую красную пшеницу. На международном уровне спрос остаётся стабильным со стороны таких стран, как Сирия и Япония, но низкие цены на пшеницу в Черноморском регионе продолжают оказывать давление на экспорт американской пшеницы.
Цепочка сои: Слабый спрос и замедление прессования
Цепочка сои сталкивается с большим давлением на снижение. Фонды увеличили количество коротких позиций на 7,000 контрактов по фьючерсам на сою, что отражает пессимистичные ожидания спроса. Объём прессования сои в США уменьшился: в феврале прогноз составил 188,7 миллиона бушелей, что на 11,2% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. Замедление прессования усугубляет опасения по поводу поставок, особенно на фоне слабого мирового спроса на корма. Кроме того, ценовое преимущество бразильской сои также сдерживает экспортный спрос на американскую сою, хотя проверка экспорта сои в США на прошлой неделе превзошла ожидания, продажи остаются слабыми.
Соевый жмых и масло: Снижение спроса
Соевый жмых и масло также находятся под давлением из-за снижения спроса. Краткосрочное ослабление предложения соевого жмыха связано с замедлением прессования, но слабый глобальный спрос на корма (например, Иран отложил тендер на 120 тысяч тонн соевого жмыха) ограничивает возможности для его восстановления. Рынок соевого масла находится под давлением из-за сокращения прибыли от биотопливных смесей, спрос ослабевает, несмотря на увеличение фондами лонгов на 15,000 контрактов по фьючерсам на соевое масло, общее рыночное настроение остаётся медвежьим.
В заключение, несмотря на рост фьючерсов на кукурузу и пшеницу под влиянием покрытия шортов, цепочка сои продолжает испытывать давление из-за предложений из Южной Америки и замедления прессования. Эмоции на рынке остаются сложными, и изменения в предложении и спросе в ближайшие месяцы продолжат влиять на движение цен на различные товары.
