В последнее время курс иены к доллару демонстрирует сильный рост, поднимаясь четыре недели подряд, что является редким явлением на фоне продолжающегося обесценивания иены в последние годы. Последние данные о расходах, опубликованные правительством Японии, подкрепили ожидания рынка — Банк Японии, возможно, повысит ставки в этом году, что привело к укреплению курса иены к доллару. Рост опасений на финансовых рынках также способствовал притоку мирового капитала в иену и золото, в то время как на высоких уровнях доллар подвергся продажам с целью фиксации прибыли на фоне неопределенности тарифной политики Трампа.
После объявления Трампа о переносе введения тарифов на Канаду иена начала стремительно расти, показывая выдающиеся результаты против доллара. Последние экономические данные Японии еще больше подстегнули оптимизм рынков. Особенно данные о росте заработной платы, которая достигла наивысшего уровня за последние тридцать лет, ускоряя рост иены. Кроме того, заявления ястребиных представителей Банка Японии укрепили веру рынков в то, что Банк Японии может вскоре повысить ставки. Особенно перспективы удвоения до 1% политики Банка Японии к марту 2026 года значительно способствовали дальнейшему укреплению иены.
Стратеги валютного рынка в целом считают, что политика Банка Японии будет склоняться к ястребиному курсу, в то время как ФРС США, ЕЦБ и другие основные центральные банки могут продолжать проведение мягкой политики. Это различие в политике создает возможности для роста иены в этом году и, вероятно, поможет значительно сузить разрыв в доходностях государственных облигаций Японии и других основных экономик. В пятницу курс иены к доллару упал до 150.96, что является самым низким уровнем с декабря. Хотя позже произошел откат, рост курса иены к доллару за неделю превысил 2%, что является наибольшим подъемом с конца ноября прошлого года.
Еще одной причиной устойчивости иены является сокращение инвесторами длинных позиций по доллару. Падение доходности американских государственных облигаций и решение Трампа о переносе введения тарифов привели к ослаблению доллара, способствуя дальнейшему росту иены.
Несмотря на осторожность рынков к итогам встречи японского премьера Исибы Шигэру с президентом США и напряженность по поводу любых заявлений о тарифах или слабой иене, общий тренд рынков все же склоняется в сторону ожиданий укрепления иены.
Сильные экономические данные еще больше разожгли ожидания рынка по поводу повышения ставок Банком Японии. Расходы домохозяйств и рост заработной платы в Японии значительно превысили ожидания, достигнув наибольшего подъема со времен августа 2022 года, что способствовало дальнейшему укреплению иены. Рынки прогнозируют значительное повышение вероятности повышения ставок Банком Японии в ближайшие месяцы, причем вероятность повышения до июля уже достигла 80%, а до сентября может даже составить 100%.
Кроме того, заявления ястребиных представителей Банка Японии, таких как бывший президент Харухико Курода и бывший член Совета Наоки Тамура, предложили сильную поддержку ожиданиям повышения ставок. Наоки Тамура заявил, что Банк Японии продолжит нормализацию денежно-кредитной политики, в то время как Харухико Курода подчеркнул, что Япония полностью вышла из дефляции. Таким образом, ставки рынка на повышение ставок Банком Японии становятся все более уверенными, и иена продолжает получать выгоду от этой политики.
В целом, сильный рост курса иены к доллару не является случайностью, изменения в глобальной экономической и финансовой политике, а также оживление японской экономики, предоставляют мощную поддержку для укрепления иены. Ожидания повышения ставок Банком Японии продолжают разогреваться, и этот фактор может привести к дальнейшему укреплению иены, становясь важным индикатором для глобальных валютных рынков.
