После резкого снижения в понедельник, 13 мая цены на золото немного откатились, и спотовое золото закрылось на уровне 3249,86 долларов за унцию, что составляет рост на 0,47%. Эта коррекция в основном была поддержана покупками на низких уровнях, а также данными по индексу потребительских цен (CPI) в США за апрель, которые оказались ниже рыночных ожиданий, повысив вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системой. Кроме того, индекс доллара США отступил с месячного максимума, а продолжающаяся геополитическая напряженность также поддержала рост цен на золото. Утром в среду (14 мая) на азиатских рынках спотовое золото демонстрировало узкий диапазон торгов на уровне около 3255 долларов за унцию.
Покупки на спаде: эффект "страховочной сети" золота
Когда цены на золото падают, на рынке всегда проявляется мощная волна покупок на спаде, и это явление снова наблюдалось. После того как в понедельник золото снизилось до отметки в 3207,30 долларов за унцию, на рынок хлынула волна покупок, быстро поддержавшая рост цен. Этот феномен подчеркивает высокую уверенность инвесторов в золоте как в "абсолютной безопасной инвестиции". Барт Мелек, руководитель отдела стратегий по сырьевым товарам в TD Securities, отметил, что, хотя ранее соглашение между США и Китаем вызвало корректировку стоимости золота, неопределенность мировых экономических перспектив продолжает обеспечивать золоту прочную поддержку.
Данные по инфляции: ориентир политики ФРС
Согласно данным, опубликованным Министерством труда США во вторник, потребительские цены (CPI) в апреле выросли всего на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже рыночного прогноза в 0,3%. Этот умеренный отчет по инфляции вдохновил новый виток роста цен на золото. Старший аналитик Kitco Metals Джим Уайкофф утверждает, что хотя инфляционное давление невелико, эти данные могут подтолкнуть ФРС к сохранению ожиданий снижение ставки, и рынок в целом считает, что ФРС вернется к снижению ставок в сентябре. Примечательно, что тарифный эффект может повышать уровень инфляции в ближайшие месяцы, что также подталкивает инвесторов рассматривать золото как инструмент хеджирования инфляции.
Геополитика: нескончаемое пламя безопасной гавани
Геополитическая неопределенность, особенно ситуации в Украине и конфликты между Индией и Пакистаном, продолжают поддерживать золото. Несмотря на временное прекращение огня между Индией и Пакистаном, напряженность не изменилась кардинально. Переговоры между Украиной и Россией остаются непредсказуемыми, и эти факторы создают геополитические риски, которые поддерживают уверенный спрос на золото как безопасный актив. Поскольку США могут значительно вмешаться в переговоры между Россией и Украиной, геополитическая премия рисков подвергается переоценке, дополнительно способствуя росту цен на золото.
Динамика доллара: зеркальный партнер золота
Во вторник индекс доллара снизился на 0,8%, до 100,98, что резко контрастирует с ростом цен на золото. Негативная корреляция между ценами на золото и долларом снова была подтверждена. Хотя отношения между США и Китаем несколько улучшились, доллар по-прежнему находится примерно на 3% ниже уровня начала апреля, когда Трамп объявил о повышении тарифов. Основные брокеры такие как Goldman Sachs и J.P. Morgan уже пересмотрели свои ожидания в отношении политики ФРС, предполагая, что первое снижение ставок может быть отложено до сентября, а общая глубина снижения ставок в течение года составит около 51 базисного пункта. Эти изменения в ожиданиях денежно-кредитной политики вновь формируют традиционные взаимосвязи между золотом и долларом.
Взгляд на будущее: золотое предстоит три вызова
В будущем золоту предстоит столкнуться с тремя ключевыми факторами. Во-первых, это прогресс в торговых переговорах между США и Китаем. Несмотря на 90-дневное перемирие, тарифная политика еще не полностью разрешена; во-вторых, направление политики ФРС – умеренные данные по инфляции создают условия для снижения ставок; и наконец, глобальные геополитические риски, особенно развитие ситуаций вокруг переговоров между Россией и Украиной, а также конфликтов между Индией и Пакистаном. Брайан Джейкобсен, главный экономист Annex Wealth Management, отмечает, что возможность снижения тарифов поможет ФРС возобновить план снижения ставок.
Экономические данные на сегодняшний торговый день не столь значительны. Госсекретарь США Марко Рубио примет участие в неформальной встрече министров иностранных дел НАТО 14–16 мая, где будут обсуждаться приоритеты безопасности, такие как увеличение инвестиций в оборону и завершение российско-украинской войны. Также, несколько представителей ФРС выступят с заявлениями, и инвесторам следует внимательно следить за их публикациями.
