Во вторник (13 мая) на азиатских торгах рынок золота еще не оправился от потрясений "черного понедельника". Спотовое золото колеблется около отметки 3238 долларов за унцию, настроения на рынке продолжают восстанавливаться. В предыдущий торговый день цена на золото резко упала, снизившись почти на 3% за один день, что стало самым значительным дневным падением с 2025 года.
Панорамный обзор обвала золота: защитные активы столкнулись с беспрецедентным давлением продаж
12 мая мировые финансовые рынки неожиданно пережили резкое изменение, и быки на золото потерпели коллективное поражение. Спотовое золото временно опустилось до 3207,73 долларов за унцию, а закрылось на отметке 3234,79 долларов. Основной контракт на золото на COMEX обвалился на 3,5% до 3228 долларов, дневной график показал длинную черную свечу, что вызвало шок на рынке.
Причиной этого падения стало драматичное смягчение торговых отношений между США и Китаем. Совместное заявление США и Китая объявило о значительном снижении взаимных штрафных тарифов: американские тарифы на китайские товары снижаются с 145% до 30%, а китайские также снижаются с 125% до 10%. Это 90-дневное "соглашение о перемирии" превзошло ожидания рынка, что привело к быстрому выходу инвесторов из таких защитных активов, как золото.
Три фатальных негативных фактора, обрушивших золото
- Ослабление защитной функции:
Золото всегда считалось "сокровищем в смутные времена". Однако с потеплением отношений между США и Китаем его привлекательность в качестве защитного актива резко снизилась. Adrian Ash из BullionVault отметил, что рынок начинает реагировать на повторяющуюся политику Белого дома, что в конечном счете приводит к снижению цены на золото. - Рост доллара давит на цену золота:
Индекс доллара в тот же день вырос на 1,5%, пробив отметку 101 и достигнув 101,97, что стало новым двухмесячным максимумом. Рост доллара делает золото более дорогостоящим для иностранных покупателей, и вместе с ростом доходности американских облигаций, эти факторы снижают привлекательность золота. - Переток средств в рисковые активы:
Инвесторы быстро переключились на рисковые рынки. S&P 500 поднялся на 3,26%, Nasdaq взлетел на 4,35%, индекс страха VIX упал ниже 20. Аналитики UBS заявили: "Когда суточная доходность акций превышает годовой рост золота, средства естественно устремляются в акции."
Течение на рынке: точка поворота золота недалеко
Несмотря на временное отступление защитных настроений, потенциальные переменные на рынке остаются значительными:
- Политика ФРС все еще неопределенна:
Председатель Федерального резервного банка Чикаго Гулсби отметил, что оставшиеся 30% тарифов могут продолжать создавать инфляционное давление. Хотя рынок в целом ожидает, что ФРС отложит снижение ставки до сентября, если данные CPI на этой неделе превысят ожидания, это может снова повысить привлекательность золота как антиинфляционного актива. - Геополитические риски все еще актуальны:
Нарастание напряженности между Индией и Пакистаном, неопределенные перспективы российско-украинских переговоров - все это потенциальные геополитические события "черных лебедей". Банк Нидерландов предостерегает: "Продажа золота сейчас - как выбросить зонтик в дождь." - Физический спрос может поддержать цену на золото:
Аналитики Citi отмечают, что ниже уровня 3200 долларов есть мощная поддержка от физических покупок, особенно с учетом предстоящего свадебного сезона в Индии.
Будет ли у золота "вторая весна"?
В краткосрочной перспективе рынку потребуется время, чтобы переварить неожиданную ситуацию. Goldman Sachs снизил прогноз цены на золото на ближайшие три месяца до 3150 долларов, но оставил целевой показатель на конец года на уровне 3600 долларов, поскольку "тенденции мировых центральных банков к покупке золота и процесс монетизации долга необратимы".
