Сигналы политики Банка Японии подавляют иену
В пятницу в азиатскую сессию доллар к иене слегка отскочил вокруг 147.34, поскольку рынки реагировали на протоколы последнего заседания Банка Японии. Протоколы показали, что несмотря на склонность большинства членов к возможному повышению ставок в будущем, обеспокоенность по поводу возможного удара по экономике Японии из-за введения США новых тарифов ослабила уверенность рынков в краткосрочном повышении ставок.
Аналитики отмечают, что Банк Японии остается осторожным в отношении устойчивости инфляции и силы экономического восстановления, что существенно ослабило ожидания повышения ставок в этом году.
Данные по потреблению усиливают рыночные опасения
Последние экономические данные показывают, что потребительские расходы в Японии снизились на 5.2% в июне в месячном исчислении, что является крупнейшим спадом с января 2021 года, что говорит о том, что рост цен подавляет потребительскую активность. Эти данные не только подорвали уверенность рынков в восстановлении экономики Японии, но и отчасти ослабили спрос на иену.
В то же время, сильное выступление японского фондового рынка также снизило потребность в безопасных активах. Индекс Topix впервые преодолел отметку в 3000 пунктов, а индекс Nikkei 225 достиг самого высокого уровня с 25 июля, что дополнительно стимулировало переток капитала в рисковые активы.
Отскок доллара ограничен ожиданиями понижения ставки
Хотя доллар к иене краткосрочно укрепляется, его восходящий потенциал ограничен. Вероятность снижения ставок ФРС в сентябре превышает 90%, и рынки полагают, что до конца года может произойти более одного снижения ставок. Число обращений за пособием по безработице в США растет вторую неделю подряд, что указывает на ослабление рынка труда, и это укрепляет ожидания смягчения монетарной политики.
Кроме того, неопределенность относительно независимости ФРС также влияет на динамику доллара. Назначение Трампом председателя Совета экономических консультантов Стивена Милана на замену управляющему ФРС Куэглера и поиск возможной замены Джерому Пауэллу делают перспективы политики менее определенными.
Технический анализ указывает на консолидацию диапазона
Технически, доллар к иене сейчас находится в диапазоне консолидации 147.75-146.70, причем сопротивление сосредоточено около 147.80, что является не только 38.2% уровнем коррекции Фибоначчи от подъема июля, но и важным краткосрочным техническим уровнем. Прорыв 148.00 может указать на цели в области 148.50 и даже 149.00.
Поддержка находится на уровне 146.70, что является зоной конвергенции 200-периодной скользящей средней на четырехчасовом графике и 50% уровнем коррекции. Потеря этого уровня может вызвать значительное укрепление иены, и курс может откатиться к 145.95 или даже протестировать 145.00.
Ключевые факторы: политика и данные
В перспективе, динамика доллар/иены будет зависеть от двух ключевых факторов: определит ли Банк Японии в этом году четкий путь к повышению ставок, и насколько быстро ФРС будет снижать ставки, как ожидает рынок. Если экономические данные Японии останутся слабыми, а ФРС ускорит смягчение, доллар/иена может сохранить бычий уклон в условиях волатильного рынка.
