Доллар/юань долгосрочные свопы в четверг упали до самой низкой отметки за более чем полгода, отражая расширение разницы между процентными ставками США и Китая, а также ослабление ожиданий по снижению ставки ФРС.
Долгосрочные свопы достигли новой низкой точки
Годовой доллар/юань своп опустился ниже -1500 пунктов до примерно -1522 пунктов, что является самым низким уровнем за последние полгода. Краткосрочные свопы также снизились, а overnight свопы торгуются около -4,6 пункта.
Рынок отмечает, что в внутри страны долларовая ликвидность ограничена, а постоянный спрос на будущие продажи валюты продолжает оказывать давление на долгосрочные свопы.
Геополитические риски увеличивают доходность казначейских облигаций США
Эскалация ситуации на Ближнем Востоке стала ключевым фактором. Блокировка Ормузского пролива и нападения на энергетические объекты повысили прогнозы цен на нефть и способствовали восстановлению доходности казначейских облигаций США.
Согласно фьючерсам на процентные ставки, рынок уменьшил ожидания смягчения политики ФРС, в настоящее время прогнозируя снижение ставки примерно на 20 базисных пунктов за год, что уже ниже предыдущих ожиданий.
Разница в ставках определяет динамику свопов
Аналитики отмечают, что свопы доллар/юань сильно коррелируют с разницей в ставках между США и Китаем. По мере роста доходности казначейских облигаций США и относительной стабильности ставок в Китае увеличивается отрицательная разница в ставках, что оказывает постоянное давление на долгосрочные свопы.
В краткосрочной перспективе рынок прогнозирует, что долгосрочные свопы останутся на низких уровнях, а их динамика будет зависеть от развития геополитической ситуации, цен на нефть и стратегии политики ФРС.
