CBO: Тарифы уже оказали видимое влияние на инфляцию
Директор Бюджетного управления Конгресса США (CBO) Филип Суэйгл недавно заявил, что политика тарифов администрации президента Трампа хоть и не вызвала резкого роста цен, но действительно сделала уровень инфляции в США выше, чем изначально предсказывало CBO.
Суэйгл отметил, что с января этого года американская экономика в целом демонстрирует ослабление, и ожидалось, что это окажет давление на снижение инфляции, но совокупный эффект от тарифов компенсировал часть этого давления.
Это заявление расходится с мнением некоторых аналитиков с Уолл-стрит. Последние в основном считают, что, несмотря на то, что рынок предостерегается повышения цен из-за тарифов, до сих пор не наблюдается заметной передачи роста цен.
Долгосрочные эффект может привести к значительному изменения дефицита
Суэйгл продолжил, что CBO имеет позитивный взгляд на долгосрочное влияние тарифов Трампа. Согласно прогнозу CBO, за следующие десять лет эти тарифы принесут федеральному бюджету США около 4 триллионов долларов улучшений, включая 3,3 триллиона долларов от поступлений от тарифов и экономию на процентах по долгам в размере 700 миллиардов долларов.
Он подчеркнул, что этот результат может означать "значительное изменение в направлении дефицита", что противоречит широко распространенной озабоченности экономическим давлением. CBO считает, что хотя торговая политика в краткосрочной перспективе повышает инфляцию, в долгосрочной перспективе она поддерживает финансовое здоровье.
Решение Верховного суда остается ключевой неопределенностью
Будущее тарифов Трампа все еще остается под правовым риском. Верховный суд США планирует в начале ноября провести устные дебаты по делу, в котором нижестоящий суд постановил, что президент мог превысить свои полномочия.
Суэйгл назвал это решение "одной из ключевых неопределенностей в текущей экономике". Однако последний анализ CBO отмечает, что эта неопределенность, вероятно, постепенно исчезнет, и к концу 2027 года ее влияние полностью исчезнет, что позволит инвестиционной деятельности вернуться на нормальный путь.
Пересмотр прогнозов в сторону снижения
Недавно опубликованный экономический прогноз CBO показывает, что ожидания роста и занятости в США на будущее были скорректированы. CBO прогнозирует, что в 2025 году экономический рост в США составит 1,4%, что ниже предыдущего прогноза в 1,9%.
Что касается инфляции, то по индексу потребительских цен PCE, который предпочитает Федеральная резервная система, уровень инфляции в 2025 году может достигнуть 3,1%, что выше ранее прогнозируемых 2,2%. Рынок труда также показывает признаки давления, ожидается, что уровень безработицы к концу года вырастет до 4,5%, что выше ранее предполагаемых 4,3%.
Эти данные свидетельствуют, что экономика США сейчас находится в состоянии сосуществования замедления роста и инфляционного давления, и эффект тарифов является одним из ключевых факторов.
Рыночная интерпретация и риск-уведомление
Рыночные аналитики считают, что точка зрения CBO предоставляет новую перспективу: хотя тарифы в краткосрочной перспективе нарушают инфляцию, в долгосрочной перспективе они могут восстановить финансовый дефицит. Тем не менее, достижение этого прогноза по-прежнему зависит от решения суда и мер реагирования торговых партнеров.
Аналитики предупреждают, что инвесторы при интерпретации прогноза CBO должны тщательно учитывать макроэкономические риски и неопределенности политики. Если тарифная политика столкнется с правовыми вызовами или в результате новой волны глобальных проблем цепочек поставок ее влияние на инфляцию и финансы может отклониться от текущих прогнозов.
