Уровень доверия экспортеров на минимуме
Последнее исследование канадских экспортёров показало, что общий уровень доверия достиг самого низкого уровня со времён финансового кризиса. Производители и экспортеры сельскохозяйственной продукции, в частности, обеспокоены снижением мирового спроса и неопределённостью в отношении тарифов, причём на отрасль по производству рапса оказывается особенно сильное давление. Канадское правительство оценивает возможность снижения тарифов на импорт автомобилей и металлических изделий из Восточной Азии, чтобы облегчить проблемы в этих отраслях. Этот шаг не только является ответом на призывы отечественного бизнеса, но и подчёркивает хрупкость канадского доллара в условиях изменений мировой торговой структуры.
Данные по запасам в США вызывают осторожность
В США данные о запасах на оптовых складах за июль оказались ниже рыночных ожиданий, рост составил всего 0,1%. Хотя общая экономика во втором квартале показала сильный рост, замедление темпов увеличения запасов означает, что компании остаются сомнительными в отношении будущего спроса. Особенно заметным стало снижение запасов автомобилей, что указывает на возможное разделение потребительской динамики. Между тем, рост запасов по отдельным категориям необходимых товаров отражает осторожную стратегию компаний в условиях изменения потребительской структуры.
Производственные цены снижаются, опасения о снижении спроса
В августе индекс цен производителей (PPI) в США неожиданно снизился, основным фактором стала сокращение маржи в сфере услуг. Годовой рост основного PPI замедлился до 2,6%, что ниже предыдущих уровней. Аналитики считают, что это отражает ограниченное влияние тарифов, а уменьшение спроса является основным фактором давления на инфляцию. Это широко интерпретируется как открытие возможности для снижения ставок Федеральной резервной системой, а инвесторы уже начали делать ставки на более либеральный курс политики.
Ипотечные ставки достигли минимального уровня за год
Рынок ипотечного кредитования также прореагировал положительно, фиксировав снижение ставок по 30-летним ипотекам до минимального уровня с октября прошлого года. Снижение ставок стимулировало рост спроса на покупку жилья и рефинансирование, и активность на рынке недвижимости начала восстанавливаться. Хотя долгосрочные вызовы сохраняются, низкие ставки предоставляют рынок жилой недвижимости некоторую передышку. В отрасли в целом ожидают, что если Федеральная резервная система проведет ожидаемое снижение ставок на сентябрьском заседании, рынок недвижимости может получить больше преимуществ к концу года.
Слабый рынок труда и политические игры
Последние пересмотры данных по занятости показывают, что в США рост числа новых рабочих мест с начала года значительно ниже, чем сообщалось ранее. Ослабление рынка труда в сочетании с замедлением корпоративных инвестиций укрепляет опасения о замедлении экономического роста. Администрация Трампа продолжает оказывать давление на Федеральную резервную систему с требованием более быстрого и значительного понижения ставок, но чиновники центрального банка пытаются сбалансировать инфляцию и занятость.
Следующие шаги глобального рынка
В условиях перемешивания множества данных настроение на мировом рынке остаётся осторожным. Канадский доллар находится под давлением из-за снижения доверия экспортёров, доходность американских облигаций снижается из-за ослабления инфляции, а доллар США колеблется на фоне различных ожиданий. Инвесторы внимательно следят за предстоящими публикациями индексов потребительских цен и первичных заявок на безработицу в США за август, поскольку эти ключевые показатели будут определять темпы решений Федерального резерва и, в свою очередь, формировать направление глобальных рынков капитала.
