В среду (30 апреля) на азиатских торгах цена на золото колебалась в узком диапазоне и в настоящее время торгуется около 3315,16 доллара США за унцию. Во вторник цена на золото упала на 0,8%, закрывшись на уровне 3317,06 доллара за унцию. Внезапное смягчение Трампом политики тарифов на автомобильную промышленность оказало давление на активы-убежища, такие как золото, в то время как доллар США отреагировал ростом. Внимание рынка переключилось на ожидаемые данные по ВВП США за первый квартал и данные PCE за март. Введение этой политики вызвало колебания цен на активы, что вновь вернуло фокус рынка на курс ФРС и экономические основы.
Внезапная перемена политики вызвала рыночные колебания
Во вторник Трамп подписал указ, предоставляющий налоговые льготы автопроизводителям, чтобы смягчить экономическое давление от тарифов. Это изменение политики сразу же вызвало реакцию на рынке: индекс доллара вырос на 0,3% до 99,22, а цена на золото пошла вниз, опустившись ниже уровня 3320 долларов за унцию. Министр торговли США Лутник также сообщил, что было достигнуто секретное торговое соглашение с другими странами, что еще больше успокоило рыночные настроения. Аналитики отмечают, что это изменение политики, очевидно, призвано противостоять негативным экономическим последствиям от тарифов, особенно учитывая, что в марте дефицит товарной торговли достиг исторического максимума в 1620 миллиардов долларов, что, как ожидается, снизит ВВП за первый квартал примерно на 2 процентных пункта.
Экономические данные скрывают тревожные сигналы
Хотя изменение политики в определенной мере смягчило рыночные настроения, некоторые ключевые экономические показатели сигнализируют об опасности: в апреле индекс потребительской уверенности достиг пятилетнего минимума, а число вакансий в марте резко сократилось на 288 тысяч. Что ещё более тревожит, так это то, что экономисты массово снижают прогнозы по ВВП США за первый квартал, ожидается сокращение на 0,8%. Эти сигналы усиливают беспокойство на рынке относительно экономических перспектив, и, несмотря на краткосрочное давление на золото, долгосрочный спрос на убежище остается сильным. Руководитель торгов металлами Дэвид Мегер заявил: "На прошлой неделе золото достигло исторического максимума в 3500 долларов, а текущая коррекция скорее носит технический характер".
Игры на повышение и понижение перед решением ФРС
С приближением публикации данных по инфляции PCE и отчету по занятости вне сельского хозяйства рынок вступил в критический период торга. С одной стороны, смягчение тарифной политики Трампа ослабило привлекательность золота как актива-убежища; с другой стороны, признаки замедления экономики усиливают ожидания рынка в отношении снижения ставок ФРС. Стратеги по валютному рынку отмечают: "Частичное укрепление доллара связано с корректировкой на конец месяца, но настоящей проверкой станут результаты экономических данных этой недели, подтвердят ли они опасения 'стафляции'". В настоящее время фьючерсный рынок продолжает ставить на то, что ФРС может снизить ставки от 3 до 5 раз в этом году, и это несоответствие между ожиданиями политики и фактическими экономическими данными может привести к дальнейшим колебаниям на рынке.
Итог
В сложной игре политики, экономических данных и рыночных ожиданий золото оказалось на перекрестке. В краткосрочной перспективе рост склонности к риску может продолжить оказывать давление на цену золота, но если экономические данные на этой неделе подтвердят ухудшение экономической обстановки, ФРС может быть вынуждена пересмотреть свою политику, что даст золоту новый импульс для роста. Инвесторы будут пристально следить за предстоящими в среду данными по PCE и ВВП за первый квартал, а также за пятничным отчетом по занятости вне сельского хозяйства, эти данные могут стать ключевыми факторами, определяющими будущее движение золота.
