Японские туристические и потребительские акции столкнулись с резким падением
В понедельник японский фондовый рынок, в особенности сектора туризма и розничной торговли, продемонстрировал снижение, что свидетельствует о растущих сомнениях инвесторов в устойчивости внутреннего потребления и восстановлении туристических расходов. Это давление сказалось на индексе Nikkei 225, в результате чего акции многих ключевых потребительских брендов резко упали, включая Shiseido с падением на 11%, ставшей лидером этого этапа распродаж.
Аналитики отмечают, что текущая корректировка отражает усиливающуюся озабоченность рынка по поводу восстановления внутреннего спроса в Японии. Несмотря на продолжающийся рост числа туристов, высокие цены, колебания обменного курса и замедление экспорта ослабляют позитивные ожидания рынка в отношении розничной торговли и сферы услуг.
Shiseido ведет снижение, акции косметической отрасли под давлением
Акции компании Shiseido в понедельник обрушились на 11%, продемонстрировав самое значительное дневное падение за год. Рыночные игроки связывают это с беспокойствами инвесторов относительно прогнозов по отчету компании за третий квартал. Ранее некоторые аналитические агентства снизили свои ожидания по прибыли, полагая, что замедленный рост спроса на зарубежных рынках, а также удорожание сырья из-за обесценивания иены могут сократить прибыль компании.
Инсайдеры отрасли подчеркивают, что, несмотря на расширение деятельности Shiseido в Китае и Юго-Восточной Азии, канал туристической розницы не оправдывает ожиданий. Медленное восстановление рынка беспошлинной торговли после пандемии ведет к значительной дифференциации в восстановлении продаж люксовых косметических брендов. В последнем отчете Nomura Securities предупреждает, что если в четвертом квартале продажи компании не возрастут существенно, ее годовые цели по выручке могут быть пересмотрены в сторону понижения.
Авиационные и розничные компании также пострадали
Помимо косметической индустрии, туристические акции также столкнулись с резкой распродажей. Акции Japan Airlines (JAL) в течение дня падали на 5,8%, что стало самым крупным падением за последние два месяца. Аналитики считают, что хотя спрос на международные рейсы постепенно восстанавливается, рост затрат на топливо и колебания обменного курса ослабляют перспективы прибыли.
Секторы розничной торговли и универмагов также демонстрировали слабо. Акции компании Isetan Mitsukoshi Holdings упали на 12%, зафиксировав самое крупное падение за год. Согласно их квартальному отчету, несмотря на рост операционной прибыли, все более очевидным становится давление высокого уровня затрат на операции и замедления потребления.
Тем временем акции гиганта быстрой моды Fast Retailing упали на 6,9%, акции Ryohin Keikaku на одном этапе упали на 12%, показав самое крупное дневное падение с августа 2024 года. Акции Sanrio и Asics также снизились на 7,8% и 6,6% соответственно, что говорит о том, что слабая потребительская уверенность оказывает широкое воздействие на индустрию одежды и образа жизни.
Инвесторы обеспокоены ослаблением восстановительных темпов потребления
Аналитики токийского рынка указывают, что текущее падение — это не изолированное событие в одной отрасли, а скорее отражение коллективной обеспокоенности устойчивостью экономического восстановления Японии. Несмотря на то что правительство недавно запустило ряд стимулирующих мер, включая субсидии на энергоресурсы и поддержку потреблений населения, инфляционное давление продолжает съедать располагаемые доходы домохозяйств, ограничивая рост розничных расходов.
Кроме того, рынок пристально следит за предстоящими данными по ВВП Японии за третий квартал. Если данные окажутся ниже ожиданий, это может дополнительно ослабить уверенность инвесторов и направить потоки капитала в защитные сектора или зарубежные рынки. Главный стратег Morgan Stanley в Японии отмечает: "В настоящее время настроение на рынке скорее осторожное, и инвесторы сокращают позиции, тесно связанные с потребительским циклом."
Потребительские и туристические акции в краткосрочной перспективе могут оставаться под давлением
Аналитики в основном считают, что в краткосрочной перспективе японские сектора туризма и потребления вряд ли быстро восстановятся. Хотя слабая иена теоретически должна привлекать иностранных туристов, структура туристических расходов изменилась — они все больше склоняются к недорогим и испытательным формам потребления, что представляет вызов для люксовых брендов.
В дальнейшем фокус рынка переместится на квартальные отчеты компаний и то, смогут ли государственные фискальные стимулы вернуть уверенность в потреблении. Если меры фискальной политики не смогут эффективно поднять реальную покупательную способность, то японские фондовые индексы с ориентацией на внутреннее потребление могут продолжать испытывать давление.
