- На Уолл-стрит в среду по восточному времени США наблюдалась волатильность, так как инвесторы внимательно следили за первым решением по процентной ставке нового председателя ФРС Кевина Уорша. Поскольку майские данные по розничным продажам выросли на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, что значительно превысило ожидания рынка, а также из-за переменчивой ситуации на Ближнем Востоке, которая привела к колебаниям цен на нефть, рынок в целом ожидает, что регуляторы сохранят диапазон ставки федеральных фондов на уровне 3,50% - 3,75% без изменений.
- Технологические акции и традиционные сектора показали явное расхождение в динамике: сектор производства микросхем, переживший корректировку оценок на предыдущей торговой сессии, восстановился, и акции Broadcom (AVGO:US) и Micron Technology (MU:US) продемонстрировали значительный рост; в то же время банковский сектор показал впечатляющие результаты, и акции таких крупных банков, как Bank of America (BAC:US), достигли исторических максимумов. Однако акции компании SpaceX (SPCX:US), недавно вышедшей на биржу, упали на 3%, что стало первым дневным снижением с момента IPO.
- Ценообразование на макроэкономическую политику претерпело небольшие изменения, и инструмент FedWatch от CME (CME:US) показывает, что, несмотря на то, что основное ожидание рынка заключается в том, что ФРС сохранит текущие процентные ставки в течение большей части года, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре возросла до почти 43% из-за устойчивости потребительских данных, что делает изменения в политике ключевым фактором для последующей переоценки рынка.
Данные по розничным продажам превзошли ожидания, усилив нарратив об экономической устойчивости
Последние макроэкономические данные показывают, что розничные продажи в США в мае значительно выросли на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, что значительно выше предыдущих рыночных ожиданий в 0,5%. Несмотря на высокие затраты на энергоресурсы для домохозяйств, объемы покупок автомобилей и других товаров длительного пользования остаются сильными. Эти сильные данные о потребительских расходах вновь подтверждают устойчивость роста экономики США на завершающем этапе цикла ужесточения, но также ослабляют ожидания рынка относительно быстрого изменения денежно-кредитной политики. Некоторые аналитические учреждения отмечают, что если базовая инфляция будет колебаться вместе с восстановлением потребительского спроса, период наблюдения за политикой ФРС может быть продлен.
Восстановление сектора микросхем и обновление исторических максимумов банковских акций
Внутри фондового рынка наблюдаются значительные ротации секторов и структурные особенности. Сектор производства микросхем, ранее подвергшийся распродаже для фиксации прибыли, получил поддержку покупок: акции Broadcom (AVGO:US) выросли на 5,7%, а Micron Technology (MU:US) на 3,7%, что эффективно компенсировало ослабление общего импульса крупных технологических акций. В отличие от технологических акций, традиционный финансовый сектор показал более стабильные результаты на фоне сильных экономических данных: акции Bank of America (BAC:US), Citigroup (C:US) и Goldman Sachs (GS:US) достигли исторических максимумов в поздние утренние часы торгов, что свидетельствует о предпочтении инвесторов к циклическим секторам.
Разделение динамики крупных компаний и изменения в руководстве
Изменения на уровне отдельных акций также привлекли значительное внимание рынка. Акции компании SpaceX (SPCX:US), принадлежащей Илону Маску, упали на 3% после того, как ее рыночная капитализация превысила 2 триллиона долларов в результате громкого IPO, что стало первым снижением с момента выхода на биржу. В корпоративном управлении CME (CME:US) объявила об уходе своего генерального директора Терри Даффи в следующем году, что привело к падению акций на 4,3%. Компания Smartbird (BIRD:US), перешедшая от обувного бизнеса к концепции искусственного интеллекта, объявила о назначении бывшего руководителя Amazon (AMZN:US) Надии Карлстен на должность нового генерального директора, что вызвало резкий рост акций на 60%.
Переоценка перспектив процентных ставок накануне первого выступления Уорша
Основное внимание мировых финансовых рынков по-прежнему сосредоточено на решении ФРС по процентной ставке, которое будет объявлено в 14:00 по восточному времени США, и первой пресс-конференции нового председателя Кевина Уорша. Хотя ранее объявленное президентом Трампом предварительное мирное соглашение между США и Ираном временно ослабило опасения по поводу инфляции, последующее заявление Трампа о том, что соглашение о прекращении огня не является окончательным, привело к небольшому росту цен на нефть из-за геополитической неопределенности. В этой сложной макроэкономической среде главный инвестиционный директор Cresset Capital Management Джек Аблин заявил, что у ФРС действительно есть основания для продолжения выжидательной позиции. Если новый председатель на последующей пресс-конференции выразит обеспокоенность по поводу роста инфляции, вероятность повышения ставки в декабре может получить дополнительную поддержку.
