Три недели назад президент США Дональд Трамп официально разжег фитиль мировой торговой войны, и сейчас сигналы, поступающие от глобальных многосторонних институтов и деловых исследований, начинают выявлять первоначальные издержки этой политики.
Международный валютный фонд (МВФ) в этот вторник выпустит новый выпуск «Мирового экономического обзора». По сообщениям инсайдеров, в этом отчете будут снижены прогнозы роста мировой экономики и повышены ожидания инфляции в некоторых странах. Это станет первой системной оценкой влияния тарифной политики Трампа, проведенной авторитетным институтом.
МВФ сигнализирует предупреждение: снижение роста, подъём инфляции
Исполнительный директор МВФ Кристалина Георгиева в прошлый четверг заранее предостерегла: «Наш новый прогноз роста будет содержать значительное понижение, хотя полного спада мы пока не ожидаем. В то же время прогнозы инфляции в некоторых странах будут повышены». Она также подчеркнула, что на фоне сохраняющейся высокой неопределенности стабильность мировых финансовых рынков также находится под давлением, а «уязвимость нарастает».
Это заявление вызвало широкий интерес в мировых финансовых кругах. В последующем комментарии агентство Bloomberg отметило: «На начальных этапах крупных кризисов оценки МВФ часто бывают излишне оптимистичными». Статистика показывает, что в четырех крупных мировых экономических кризисах МВФ изначально недооценивал темпы роста экономики в среднем на 0,5 процентных пункта, «это означает, что независимо от того, насколько велико это снижение прогноза, окончательный удар может быть более серьезным».
В преддверии PMI данных, внимание приковано к производственному и сервисному секторам
На следующий день после публикации прогноза МВФ сосредоточенно будут опубликованы данные PMI из Японии, Европы и США. Это первый момент, когда можно наблюдать синхронную реакцию производственного и сервисного секторов основных экономик после объявления Трампом о введении глобальных пошлин 2 апреля (в настоящее время частично приостановленных). Кроме того, на этой неделе состоятся исследования деловой уверенности в нескольких странах, которые, как ожидается, предоставят больше данных на микроуровне.
Инвесторы и политики будут тщательно отслеживать эти данные, чтобы оценить, проявилось ли уже значительное замедление глобальной экономической активности, особенно под давлением сбоев в цепочках поставок и снижения экспортных заказов, и производство первым ощутит «удар торговой волны».
Мировые финансовые лидеры собираются в Вашингтоне, чтобы проверить политику Трампа на прочность
На этой неделе министры финансов и главы центральных банков из разных стран мира также соберутся в Вашингтоне для участия в весенних встречах МВФ и Всемирного банка. Прогноз МВФ, последние экономические данные стран и влияние торговой войны на макропараметры станут основными темами обсуждения.
Для политических лидеров стран это будет возможностью провести «стресс-тестирование воздействия политики Трампа» — не только для оценки устойчивости экономик, зависящих от экспорта, но и для обсуждения того, как посредством координации политики смягчить потенциальные риски глобального спада.
Заключение: предупреждение раннее, удар может быть сильнее
Хотя на данный момент МВФ еще не погрузил мировую экономику в сценарий «рецессии», рынок в целом считает, что нынешнее предупреждение — только начало. Исторический опыт показывает, что в случае длительного обострения глобальных торговых напряженностей не только ожидания роста продолжат снижаться, но и инфляция вместе с рыночной уверенностью могут попасть в двойной кризис.
На этом фоне «Мировой экономический обзор», который МВФ готовится выпустить, станет не только экономическим прогнозом, но и предостережением о рисках мировой политики.
