В последнем исследовательском отчете Bank of America сохраняет пессимистичный взгляд на йену, полагая, что курс доллар/йена, вероятно, останется выше уровня 150 до 2026 года; базовый сценарий предполагает, что этот курс достигнет около 160 в первом квартале 2026 года, и предупреждает, что, если экономика США сохранит устойчивость, сила доллара по отношению к йене может продолжиться.
Прогнозируемый путь: преодоление отметки 150 “сложно”, возможный скачок до 160 в первом квартале
По мнению отчета, движение вверх возможно, а снижение ограничено: Bank of America рассматривает уровень 150 как ключевую зону поддержки, а 160 как временную верхнюю отметку, сосредоточенную в первом квартале 2026 года.
Основная тема давления на йену: зарубежные инвестиции и отток капитала
Bank of America считает, что одной из основных причин слабости йены является продолжение инвестиций за границей — японские компании и частные средства предпочитают вкладываться в высокодоходные активы за рубежом, что создает структурное давление на йену.
Этот вывод перекликается с обсуждением на рынке о «сложности оттока капитала». Анализ Reuters ранее отмечал, что Япония по-прежнему обладает значительными зарубежными ценными бумагами, и при низких реальных ставках, волатильности на рынке облигаций и осторожной политике недостаточно мотивирует возвращение капитала, предпочтение зарубежных инвестиций может сохраниться на длительный период.
Политика и рынок облигаций: медленный темп повышения ставок, фискальные опасения влияют на настроения по йене
В области денежной политики Bank of America полагает, что политика Банка Японии по ставкам относительно инфляции все еще сохраняет низкий уровень и прогнозирует низкую вероятность повышения ставок до апреля, что указывает на "медлительность политики".
Одновременно слабое стартовое положение японских государственных облигаций в начале года Bank of America рассматривает как отражение фискальных опасений, и, если волатильность долгосрочных ставок усилится, это может продолжать влиять на оценку йены в ближайшие месяцы.
