Последние экономические данные показывают, что замедление потребительских расходов в США становится все более заметным, что не только усиливает опасения относительно экономического роста США, но и может повлиять на мировую экономику.
Медленный рост потребления создает давление на экономику
Согласно данным, опубликованным в понедельник, розничные продажи в США в феврале увеличились лишь на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что значительно ниже прогнозируемых 0,7%. Осторожность потребителей становится все более заметной, слабы продажи необязательных товаров, более значительные средства направляются на товары первой необходимости. Примечательно, что это уже второй месяц подряд, когда реальные экономические данные подтверждают пессимистичные прогнозы индекса потребительских настроений.
Основными факторами, вызывающими охлаждение потребления, являются неопределенность инфляционного давления, увольнения правительства, колебания фондового рынка и частая корректировка тарифной политики администрации Трампа. Данные показывают, что индекс потребительского доверия в США снижается три месяца подряд, при этом наиболее заметное снижение произошло в начале марта, составив 11% по сравнению с февралем. Хотя в последние годы связь потребительского доверия и фактических расходов была слабой, нынешнее снижение настроений постепенно превращается в реальное сокращение потребления, особенно в сегменте необязательных товаров, который, как ожидается, продолжит оставаться в состоянии застоя. Рейтинг Фитч прогнозирует, что к 2025 году потребители станут более осторожными и будут склоняться к решениям, ориентированным на ценность.
Снижение прогнозов экономического роста, внимание к решению Федерального резерва
Расходы потребителей всегда были важной поддержкой экономики США, но последние данные указывают на то, что в этом году экономический рост США будет испытывать больше давления. Производственный сектор также демонстрирует слабость, индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Нью-Йоркского Федерального резервного банка существенно снизился в начале марта, свидетельствуя о замедлении производственной активности. Под влиянием этих факторов модель GDPNow Атлантского Федерального резервного банка снизила прогноз роста ВВП США на первый квартал с -1,6% до -2,1%. Бюро экономического анализа США планирует опубликовать предварительные данные о ВВП за первый квартал 30 апреля, а Федеральный резерв обновит экономические прогнозы в эту среду, что привлекает пристальное внимание инвесторов к оценкам политиков о перспективах экономики.
Тем не менее, некоторые экономисты считают, что, хотя экономика США замедляется, в настоящее время нет признаков полномасштабного рецессии. Макроаналитик компании William Blair Ричард де Шазаль отметил, что замедление экономического роста в США начинается с устойчивой позиции. Во время пандемии большинство домохозяйств сократило долги и накопило сбережения, в то время как рынок труда оставался напряженным, а доходы населения росли. Де Шазаль заявил: "Хотя экономический рост может еще больше замедлиться, США имеют низкую вероятность попадания в полномасштабную рецессию в краткосрочной перспективе, если не будет серьезного удара по балансу или стремительного ужесточения финансовой и денежно-кредитной политики. Однако риски снижении явно возрастают."
Глобальная экономика сталкивается с цепной реакцией
Замедление экономического роста в США не только влияет на внутренний рынок, но и может затронуть мировую экономику. Как говорится в пословице среди экономистов: "Если США чихнут, весь мир простудится". Торговая политика администрации Трампа, особенно корректировка тарифов, может не только ограничить мировой экономический рост, но и способствовать росту инфляции.
В отчете, опубликованном в понедельник Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), прогнозируется, что под влиянием замедления роста США, Бразилии, Канады и Мексики, темпы роста мировой экономики к 2025 году снизятся с 3,2% в 2024 году до 3,1%, а в 2026 году до 3%. Кроме того, организация ожидает повышения двусторонних тарифов между США и Канадой, Мексикой в апреле на 25%. Если тарифы будут касаться только части товаров или их повышение будет менее значительным, прогнозы роста этих экономик могут быть немного более оптимистичными, а инфляционное давление ослабнет.
Отчет подчеркивает, что рост неопределенности в политике приведет к отсрочке долгосрочных инвестиционных и потребительских решений в отношении долговечных товаров как среди бизнеса, так и среди домохозяйств, что представляет собой значительный риск для мировой экономики. В условиях охлаждения потребления в США, слабости производственного сектора и увеличения неопределенности из-за торговой политики, мировой экономический рост в будущем может столкнуться с большими вызовами.
